金融学考研复习 公司理财习题(22) .pdfVIP

凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

金融学考研复习公司理财习题(22)

第二十二章期权与公司理财

1．期权什么是看涨期权?什么是看跌期权?在什么情况下，你可能想买其中的一种?哪一种有

更大的潜在利润?为什么呢?

2．期权根据不同的投资者类型，分别完成下列句子：

a.买入看涨期权的投资者

b.买入看跌期权的投资者

c.卖出看涨期权的投资者

d.卖出看跌期权的投资者

“看（涨／跌）期权的（买方／卖方）（支付／收取）现金作为以固定价格在固定期限内（购

买／出售）特定资产（权利／义务）”

3．美式期权和欧式期权美式期权和欧式期权区别是什么?

4．内在价值看涨期权的内在价值是什么?看跌期权呢?我们如何解释这一价值?

5．期权定价你注意到Patel公司股票为50美元每股。行权价为35美元的期权售价为10美

元。有什么不对吗?请描述如果期权的行权到期日为今天，你将如何利用这个错误定价来套

利。

6．期权和股票风险如果股票的风险增加，该股票看涨期权的价格会发生怎样的变动?看跌期

权的价格呢?为什么?

7．期权风险判断对错：股票的非系统性风险与股票的市值之所以无关是因为它可以通过分

散化投资而被消除，因此，它与股票的看涨期权也无关。请解释。

8．期权定价假设某股票目前的售价为30美元每股。如果看跌期权和看涨期权的行权价均为

30美元，你认为哪一种期权卖得更贵，看涨期权还是看跌期权?请解释。

9．期权价格和利率假设国债利率突然出人意料地上升，其他条件都不变，对看涨期权的价

值有什么影响?对看跌期权的价值呢?

10．或有负债当你进行学生贷款时，通常情况下人们认为该笔贷款是由美国政府做担保的，

这意味着政府将在你违约时履行还款责任。这只是许多美国政府担保贷款中的一例。这种担

保并不体现在计算政府支出或官方赤字中。为什么不呢?它们应该被揭示出来吗?

11．期权和到期日延长期权到期时间对期权的价值有什么影响?请解释。

12．期权和股票价格波动股票收益波动性的增大对期权价值有什么影响?请解释

13．保险作为一种期权保单被认为类似于一种期权。从投保人的角度来看，保单是什么样的

期权?为什么?

14．股票作为一种看涨期权有人说一家有负债公司的股东可以被看做是持有对公司资产的看

涨期权。请解释这是什么意思

15．期权估值及净现值你是Titan工业公司的CEO，并且刚刚被授予了大量的员工股票期权。

该公司有两个相互独立的项目。第一个项目有很大的净现值，并且会减少公司的总体风险。

第二个项目有很小的净现值，并会增加公司的总体风险。你已经决定采纳第一个项目。你想

起了你的员工股票期权，这将怎样影响你的决定?

16．买卖期权平价你发现看涨期权和看跌期权具有相同的行权价和期限。你认为这两种期权

凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提

供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。

凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

的价格孰高孰低?证明你的答案，并提供直观的解释。

17．买卖期权平价看涨期权和看跌期权具有相同的行权价和期限。如果它们价格相同，哪一

个在价内?证明你的答案，并提供直观的解释。

18．买卖期权平价买卖期权平价告诉我们，股票、看涨期权、看跌期权、国债四者中任何三

者组合在一起可以等价于剩下的第四者。例如，我们如何用看涨期权、看跌期权和国债合成

为股票?

19．二叉树期权定价模型国债收益率目前为5.5％。Nina制造公司股票售价为每股70美元。

一年后股票价值不可能少于每股65美元。

a．行权价为60美元，看涨期权价值多少?其内在价值是多少?

b．行权价为50美元，看涨期权价值多少?其内在价值是多少?

c．行权价为60美元，看跌期权价值多少?其内在价值是多少?

20．了解期权报价用下述期权报价信息回答问题。该股目前售价为83美元。

a.看涨期权在价内吗?一份RWJ公司看涨期权的内在价值是多少?

b.看跌期权在价内吗?一份RWJ公司看跌期权的内在价值是多少?

c.哪两种期权明显错误定价了?错误定价的期权价格最低应该设在多少?请解释每一种情况

下你将如何套利。

21．计算损益用下述期权报价信息回答问题。该股目前售价为114美元。

a.假设你购买了10份2月到期行权价110的看涨期权合同。佣金忽略不计，你愿意出多少