华测导航-市场前景及投资研究报告：北斗高精定位应用龙头，出海空间.pdfVIP

华测导航(300627)

公司研究/公司深度

证北斗高精定位应用龙头，出海打开新的空间

券——华测导航深度报告

研

究

报◼核心观点

告国内北斗高精定位应用的龙头企业。2003年成立以来，公司始终聚焦买入(首次)

高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、

公集成和产业化应用。目前形成建筑与基建、地理空间信息、资源与公行业：通信

司共事业、机器人与自动驾驶四大板块。其中地理空间信息板块主要是日期：yxzqdatemark

2024年11月14日

研公司的三维产品，资源与公共事业板块包含农机自动驾驶和形变监测。

究公司业绩保持稳健增长。2014-2023公司营收和归母净利润的复合增

速分别为27.78%和34.58%。2024H1公司实现营收14.84亿元，归母

净利润2.51亿元，同比增速分别为22.86%和42.96%。

公司海外业务增长明显，毛利率较高。2024H1，公司国内业务营收增

长18.3%，公司海外业务营收增速为34.98%。截止到2024H1，公司海

外营收占比已经超过30%，海外业务毛利率为67.29%。公司在投资者

交流纪要中表示，海外市场仍有较大增长空间，下半年海外业务仍将

基本数据

保持快速增长，全年增速预计将快于上半年。

11月11日收盘价(元)41.23

北斗行业平稳发展，高精度应用为主要发展方向，海外市场增长显著。

12mthA股价格区间(元)21.45-42.49

2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，总股本(百万股)548.06

较2022年增长7.09%。我国高精度卫星导航定位行业产值从2012年无限售A股/总股本82.62%

的23.0亿元增长至2023年的214亿元。根据中研网的数据，预计到流通市值（亿元）186.70

2028年，中国高精度导航市场规模能够达到1263.4亿元。2023年，

公北斗海外应用发展同比增速达到15%。最近一年股票与沪深300比较

司农机自动驾驶系统市场增速较快。预计2024-2025，我国农机自动驾驶

华测导航沪深300

深系统销量可以达到16.43万台、19.06万台，增速约为30.40%和16.01%。40%

度2023年全球农机自动驾驶系统市场规模大约为10.49亿美元，预计26%

2029年将达到21.07亿美元。12%

形变监测市场总体平稳上升。2023年中国安全监测及智能管控行业市-2%

场规模227.17亿元。预测，2024-2030年中国安全监测及智能管控行-16%

业市场规模平稳上升。2