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李小忠：数字经济发展与企业价值提升

数字经济发展与企业价值提升

——基于生命周期理论的视角

李小忠

（太原市热力集团有限公司，山西太原030006）

摘要：有效地发挥数字经济的作用，引导和帮助企业进行数字化转型，对促进企业价值提升，进而驱动经济高质量发

展有重要意义。以我国2011—2019年A股上市公司为研究样本，采用双重差分模型实证检验数字经济对企业价值的影响以

及企业生命周期不同阶段数字经济对企业价值影响关系的差异。研究发现，数字经济发展有利于促进企业价值提升。对不

同生命周期阶段的企业而言，数字经济发展对企业价值的影响效应差异明显，处于成熟期的企业，数字经济发展对企业价值

提升具有显著的促进作用；而处于初创期和成长期的企业，数字经济发展对企业价值提升没有显著影响。进一步发现，数字

经济发展能促进国有企业价值提升，也能促进非国有企业价值提升，但对非国有企业的影响更加显著，这种效应主要体现在

成熟期企业之中，而对初创期和成长期企业的影响不显著。

关键词：数字经济；企业价值；生命周期；产权性质

中图分类号：F270.3文献标识码:A文章编号:1004-972X(2021)03-0116-06

DOI:10.16011/j.cnki.jjwt.2021.03.016

一、引言撑作用，更离不开宽带网络的基础性载体作用。宽

随着数字化、网络化、智能化的深入发展，以带网络作为数字经济发展的战略性公共基础设施，

“数字经济”为核心的新一轮科技革命和产业变革数字经济的快速发展以及企业的数字化转型均离

席卷全球。数字经济发展，特别是宽带基础设施建不开网络基础设施的支撑作用。为此，2013年国务

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设对经济增长产生了重要影响。《2020年中国数院颁布了《关于印发“宽带中国”战略及实施方案的

字经济发展报告》将数字经济定义为以数字化的知通知》，在全国范围内先后选出120个城市作为“宽

识和信息作为关键生产要素，以数字技术作为核心带中国”战略示范点，大力推进网络基础设施建设，

驱动力量，以现代信息网络作为重要载体，通过数这为考察数字经济发展的微观治理效应提供了一

字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的个良好的准自然实验环境。然而，学术界鲜有学者

数字化、网络化和智能化水平，加速构建经济发展据此考察数字经济的微观治理效应，仅有部分学者

与治理模式的新型经济形态。数字经济已经成为发现数字经济发展有利于缓减资源错配，提高要素

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我国国民经济高质量发展的新动能，《2020年中国配置效率，促进企业技术知识扩散等。鲜有学者

数字经济发展报告》显示我国数字经济增加值规模探讨数字经济发展对企业价值的影响效应以及企

已由2005年的2.6万亿元增加至2019年的35.8万业不同生命周期阶段彼此间关系的差异性。

亿元，且数字经济在GDP中所占的比重也逐年提基于此，本文基于委托代理理论和企业生命周

升，由2005年的14.2%提升至2019年的36.2%。企期理论，以我国2011—2019年沪深A股上市公司为

业作为市场经济的微观主体，数字化转型是企业持研究样本，采用双重差分模型实证检验数字经济发

续高质量发展、顺应数字经济发展潮流的必由之展对