固定收益分析：就业消费显韧性，美债利率维持高位.pptxVIP

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2024-11-16 发布于北京
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固定收益分析：就业消费显韧性，美债利率维持高位.pptx

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?1美债利率与供需跟踪美债利率基本收于持平；海外投标需求偏强，国内需求一般2

-8-404812162024-10-152024-10-162024-10-172024-10-183个月 2年期 10年期 30年期劳动力市场和数据表现强劲。初请失业金大幅回落；零售销售增速超预期。欧洲央行表态偏鸽。欧洲央行官员一致通过降息决定。行长拉加德表示“经济一定程度上弱于预期”3资料来源：Wind。国际油价大幅走低。国际能源署称世界石油需求增长大幅放缓；以色列表示将打击伊朗的军事目标，而非核设施或石油目标。纽约联储制造业指数超预期暴跌。美债利率走势（%）上周各期限美债利率当日变动幅度（BP）美债利率围绕油价和经济数据调整，收于持平3.54.04.55.05.56.024/0124/0224/0324/0424/053个月 2年期24/0624/0724/0824/0924/1010年期 30年期美债收益率曲线（%）上周美债利率先下后上，最终收于基本持平。与10月11日相比，10月18日2Y、10Y美债利率分别持平在3.95%、4.08%，30Y美债利率小幅下行1BP至4.38%。收益率曲线变动不大。与10月11日相比，10月18日30Y-10Y国债期限利差收窄1BP至30BP，10Y-2Y期限利差持平在13BP。3.03.54.04.55.05.51M2M3M4M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y2024-10-182024-10-112024-09-18

4海外投标需求偏强，国内需求一般资料来源：TreasuryDirect。涂色单元格代表本期拍卖需求强于上期（一级交易商获配比例更低、竞标者获配比例更高）。上周美债拍卖均为短期国库券，市场机构投标兴趣整体优于前期，国内需求和海外需求表现分化。上周共拍卖5只美债，期限均在半年以内。从投标需求来看，得标利率均低于前期，投标倍数分化。其中，3只美债的间接竞标者获配比例高于上期，显示海外需求较好；仅1只美债的直接竞标者获配比例略高于上期，显示国内需求一般。下周共有7只美债将进行拍卖。包括1只20年期国债和1只5年期通胀保值债券。拍卖日发行日品种拍卖规模得标利率变动方向投标倍数得标利率得标利率投标倍数投标倍数前值前值变动方向获配比例获配比例获配比例一级交易商直接竞标者间接竞标者一级交易商直接竞标者间接竞标者获配比例前获配比例前获配比例前下周美债拍卖计划上周美债拍卖结果值值值10/1510/1713-WeekBill81billion4.515%4.550%↓2.962.62↑28.95%5.28%65.77%39.13%5.24%55.63%10/1510/1726-WeekBill72billion4.270%4.305%↓3.053.38↓27.13%9.14%63.73%28.72%10.07%61.21%10/1610/2217-WeekBill64billion4.420%4.430%↓3.053.31↓35.95%4.96%59.09%33.61%6.89%59.50%10/1710/224-WeekBill95billion4.700%4.750%↓2.92.74↑24.97%3.45%71.58%30.42%4.21%65.37%10/1710/228-WeekBill90billion4.630%4.640%↓2.682.92↓36.49%3.62%59.89%32.52%3.84%63.63%10/2110/2413-WeekBill81billion-4.515%--2.96----28.95%5.28%65.77%10/2110/2426-WeekBill72billion-4.270%--3.05----27.13%9.14%63.73%10/2310/3120-YearBond13billion-4.039%--2.51----18.62%16.28%65.09%10/2310/2917-WeekBill--4.420%--3.31----35.95%4.96%59.09%10/2410/315-YearTips24billion-2.050%--2.52----2.33%18.52%79.14%10/2410/294-WeekBill--4.700%--2.74----24.97%3.45%71.58%10/2410/298-WeekBill--4.630%--2.92----36.49%3.62%59.89%美债拍卖情况

?2美国经济与通胀数据跟踪初请失业金人数回落，消费支出仍有韧性；油价下跌缓和通胀预期5

6宏观经济