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火币资讯：
全球区块链产业全景与趋势报告
（2018上半年–下）-火币资讯
火币区块链研究院
2018.5
火币资讯：
全球区块链产业全景与趋势报告（2018年上半年–
下）-火币资讯
2018年5月
摘要：
2017年数字资产市场经历了自比特币问世以来的第三次
牛市，这次牛市不再是比特币一枝独秀，而是“智能合约系”
数字资产百花齐放，代表了数字资产行业从点对点现金的共
识到智能合约共识的进步。市场自2018年初开始转冷，直到
4月中旬，伴随多个DPoS共识机制项目的超级节点竞选，才
【作者】
逐步企稳并伴有回暖迹象。投资者情绪调查显示大众对未来
市场走势仍然乐观，71%认为下半年总市值将上升30%以上。
袁煜明
朱翊邦2017年数字资产众筹经历爆发式增长，成功项目合计融
肖晓资额达到2016年同期的23倍。2018年新增众筹项目破发率
郭大治走高，3月一度达到67%，但仍有如Zilliqa等优质项目市场
价格突破众筹价的34倍，未来资金将进一步向头部项目聚
拢。2018年上半年出现首例成功的DAICO模式众筹，此类
众筹模式将被更广泛的地采用，同时美国众筹正转向合规，
RegA+，RegD也将开始流行。
未来数字资产市场将存在六大逻辑。渗透逻辑：加密金
融向传统金融渗透；应用逻辑：市场将由“场景+区块链”的
升级逻辑引领；并购逻辑：将出现更多数字资产对互联网流
量级应用的并购，让优质应用在上链赋能的同时实现数字资
产退出；用户逻辑：用户数量继续增加，且将有更多二级市场
机构进场；代际逻辑和性别逻辑：用户平均年龄由青年转向
中年，女性比例有望进一步提高。
合规和监管方面，2018年2月美国SEC明确了大部分
数字资产众筹的证券属性，并类比证券市场强化对其监管，
预计将有更多国家效仿。另外，日、韩率先成立自律组织，未
来各国将呈现集中监管和自律组织并行的状态。短期之内世
界联盟监管仍存在空窗期。
我们将区块链产业划分为硬件与基建、平台与基础、通用
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