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气候风险视下上市公司高管合规义务新探

官欣荣

摘要：ESG运动背景下气候变化的复杂性及不确定性带来前所未有的风险和挑战，气候诉讼使得气候侵

权责任救济及上市公司信披合规与监管问题愈加凸显。为此，通过聚焦气候变化引发的治理风险及高管气候合

规义务扩展的困局分析，提出如下解决之道：（1）基于私法分配正义理论，合理切分“牺牲责任的边界”，

将公司法信义义务一般条款适当延伸，形成“忠实+勤勉+ESG合规”义务三元化的制度框架。（2）气候信息

披露规范化方面不宜“一刀切”，披露主体方面可根据不同行业不同市值规模企业子以差异化配置，即针对碳

排放达到一定域值和达到一定市值的上市公司予以强制性规范配置，为高管合规经营提供刚性标尺；针对中小

型上市企业气候信披仍以倡导性、自愿性规范配置为主；披露内容上应从注重企业对环境产生的影响转向对企

业可持续发展影响，可借鉴财务披露的重大性标准完善非财务性信息披露规则，完善双重重要性原则；披露实

施机制方面注重发挥软法“遵守与解释”模式的优势（完善市场声誉惩戒机制）。（3）为加强“漂绿”行为

监管，应完善“漂绿”行为的定义和问责标准，现阶段仍以配置适度的行政责任和高管职业保险机制为应对气

候风险之上策。（4）为激励公司治理绿色转型，应在公司法绿色条款的硬法体系建设基础上加强ESG合规之

规的软法供给，警如可设立本土化的“安全港规则”，以为司法豁免／减免高管责任裁判提供参佐。

关键词：气候风险；气候信息披露；ESG合规义务；问责标准；安全港规则

中图分类号：DF411.91文献标识码：A文章编号：1674-9502（2024）03-0030-13

作者：官欣荣，华南理工大学法学院教授。

植根于16世纪萌生的社会责任概念，近年ESG的兴起和发展为国内外学者和政策制定者所热

议，其中气候变化的复杂性及不确定性更是带来全球应对气候风险及公司治理绿色转型的积极响应，

。手

如雪弗兰公司股东决议要求管理层报告气候变化和巴黎协定回应情况足窥端倪。我国自《巴黎协定》

本文系2022年度国家社会科学基金项目“私法适用中再分配问题的法律经济学研究”的阶段性研究成果，项目编号：22BFX177。

OMauricioAndresLatapiAgudelo,LaraJohannsdttirBrynhildurDavidsdottir,“ALiteratureReviewoftheHistoryandEvolutionof

CorporateSocialResponsibility,4Int1J.Corp.Soc.Resp.1,3(2019).

①ESG为Environmental（环境）、Social（社会）和Govermance（治理）三词开头字母之合成，其中“E”着眼于公司对环境的影响或者可

持续性政策；“S”着重解决其他重要的社会问题，包括多样性和包容性、支付职工合理的工资以供生活、反歧视和公共卫生事件；；“G”

表示公司治理的方法，包括任用独立董事、加强公司运行的监督机制、负责人的雇佣和晋升机制和公司确保多样性和包容性的方式。

③达沃斯世界经济论坛从2006年起连续16年发布《全球风险报告》，2022年发布的报告同过去5年一样把“极端天气”持续列为全

球面临风险的第一位。参见姜洋：《读书与实践：姜洋资本市场思考笔记》，中信出版集团2023年版，第73页。

@DavidWetheKevinCrowley,ChevronInvestorsRebuffBoardinClimateLobbyingVote,BloombergLaw(May27,2020),https://www.

/news/articles/2020-05-27/chevron-investors-back-proposal-for-climate-lobbying-report[ttps://perma.c/278B-UWzS)).巴黎气候协定

可见于https://ec.europa.eu/clima/policies/international/negotiations/pari