第七章-国际间接投资.pptVIP

第一节国际信贷投资指国际间资金的借贷活动，是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构提供的贷款。一、概述（一）国际信贷投资的产生与发展早期的国际信贷产生于自由资本主义时期一战前，资本输出主要表现为借贷资本的输出经济迅速恢复与发展的同时，资本市场也趋于国际化，突出表现欧洲货币市场的形成（二）国际信贷投资的特点1、规模大，分布广2、资金流动的多向性3、货币种类增多4、借贷形式多样化二、国际银行贷款指由一国某银行，或由一国（多国）的多家银行组成的贷款银团，按市场价格水平向一国借款人提供的不限定用途的贷款（一）国际银行贷款的类型按照贷款业务主体所处市场不同：欧洲贷款（欧洲货币市场的国际银行贷款）：指欧洲银行所从事的境外货币存储与贷放业务外国贷款（传统国际金融市场国际贷款）：指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际货币安排（二）国际银行贷款的特点1、贷款用途较自由2、借款人较易进行大额融资3、贷款条件较为苛刻三、国际金融组织贷款国际金融组织分为全球性金融组织和区域性金融组织全球性金融组织：世界银行（WorldBank）、国际货币基金组织（IMF）区域性国际金融组织：亚洲开发银行（ADB）、欧洲复兴开发银行（EBRD）（一）世界银行贷款的特点1、贷款条件比较严格2、贷款期限较长3、贷款利率参照市场利率4、世界银行一般只提供项目贷款所需资金总额的30%-50%5、贷款必须专款专用6、管理方法规范、手续严密，过程复杂（二）国际货币基金组织贷款特点1、贷款采取由借款的成员国用本国货币向基金组织申请换购外汇的方式，所以不称借款，而称购买或提取，还款则以外汇买回本国货币，称为回购。2、发放贷款的对象只限于成员国政府，有关贷款洽谈机构为成员国的财政部、中央银行或其他类似政府财政机构3、贷款用途以解决成员国国际收支、储备地位或货币储备的变化的资金需要为限，借用时受多种限制，政策性很强，应慎重借用。4、贷款数额按照成员国向基金组织缴纳的基金份额比例、成员国所面临国际收支困难的程度、解决困难的政策能否凑效来确定贷款数额。IMF与WB贷款的区别：（1）贷款对象：WB一般贷给会员国官方，国营企业，私营企业；IMF为会员官方，财政部，央行等机构（2）贷款用途：WB多为项目贷款，借款必须专款专用，IMF一般只用于贸易和非贸易的经常性支付（3）贷款期限：IMF一般较短，WB期限较长四、政府贷款指一个国家的政府利用财政资金向另一个国家的政府提供的援助性、长期优惠性贷款，是政府与政府间的一种融资方式。政府信贷特点：1、专门机构负责2、程序较复杂3、资金来自财政预算4、条件优惠5、限制性采购6、长期性与连续性7、政治性强8、币种选择余地小广义：商品证券货币证券资本证券狭义：资本证券，简称证券国际证券投资的基本要素1、收益收益包括两部分，一是本期收入，指股份公司所派发的股利或者支付的利息；二是资本所得，指证券价格变动获得的收益。其计算公式为：R=(P1-P0+D1)/P0二者之间的区别：（1）风险大小不同（2）持有时间不同（3）分析方法不同（4）动机不同（二）股票的基本特征1、决策性：参与股东大会和企业的经营管理的决策；2、风险性：收益取决于公司的盈利情况，若转让，则受制于股票市场3、长期性：无限定期限的长期投资4、价格波动性：公司经营情况相关蓝筹股的三个基本条件：（1）在萧条时，公司能制定出保证公司发展的计划与措施；（2）繁荣时，公司能发挥最发能力创造利润；（3）通胀时，公司实际能力保持不变或有所增加垃圾股指业绩较差的公司的股票。一般指评级为非投资级股票（BB级以下）。优先权包括：1、优先领取股息：公司利润不足以支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可先于普通股股东分取利息，但其利息是固定的；2、优先索偿权：公司破产时，优先股持有者可先于普通股股东分得剩余资产；3、股息部分免税：股息收入85%免税。1、发行市场指出售新证券的市场，通常由股票发行公司、承销股票的承销商及股票购买者三方组成；当证券发行量较小时，可直接由发行公司和购买证券的投资者两方构成一级市场，无须通过中介者的承销商；当发行量较大时，先由承销商承购新发行的股票，然后再和别的参与者组成销售集团，将股票分销给社会各投资者。2、交易市场买卖已发行的股票市场股票交易市场有两种形式：证券交易所和场外交易市场。案例：某公司预