华昌达-市场前景及投资研究报告：智能装备领先， 内生外延双轮驱动.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|自动化设备

华昌达(300278)报告日期：2024年11月05日

智能装备领先企业，内生+外延双轮驱动

——华昌达深度报告

投资要点投资评级:增持(首次)

❑智能装备领先企业，深圳高新投是第一大股东，公司内生+外延协同发展空间大

公司成立于2003年，并于2011年在深交所挂牌上市。公司主要生产智能制造装

备及自动化系统，产品涵盖汽车、新能源、轨道交通等领域，提供工业机器人、

自动化生产线、智能仓储物流系统等工业自动化解决方案。

❑智能制造装备行业稳健向上，机器人、物流仓储、智能装配、锂电等多点开花

（1）机器人自动化：2023年营收占比达18%。全球焊接机器人及全球智能焊接

机器人市场规模增长迅速，根据GGII数据显示，2023年全球智能焊接机器人销

量为0.40万台，预计至2030年全球销量将达到5.03万台，2023-2030年CAGR

达43.6%，市场规模预计超过80亿元。

（2）物流仓储自动化：2023年营收占比达45%。智能仓储在商业配送和工业应

用领域渗透率不断提升。2021年中国智能仓储市场规模达到1145.5亿元，预计至

2026年有望达到2665.3亿元，2021-2026年CAGR预计达到18.4%。

（3）自动化输送智能装配生产线：2023年营收占比达37%。根据

收盘价￥5.51

MarketsandMarkets，2021年全球智能制造市场规模为887亿美元，预计2027年

总市值(百万元)7,832.50

将达2282亿美元，2022-2027年CAGR达18.5%。

总股本(百万股)1,421.51

（4）新能源车渗透率持续提升，公司向锂电领域持续拓展：据IEA，全球新能

源汽车销量2023年达1400万辆，预计2030年将达到4,400万辆，2023-2030年股票走势图

CAGR达到18.7%。2023年全球新能源车渗透率18%，预计2030年渗透率将达华昌达深证成指

到30%，锂电自动化设备需求提升空间大。公司作为智能自动化装备系统服务57%

商，未来公司将依托自身技术优势寻求业务向锂电行业延伸。根据公司公告，公38%

19%

司正与锂电设备行业相关公司进行接触，筹划一项现金收购股权的事项。-1%

❑优质客户合作稳定、积极拓展海外市场，持续扩张业务版图-20%

-39%

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（1）公司为宝马、通用、