建筑材料行业市场前景及投资研究报告：水泥玻璃产能置换办法，关注供给优化.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|建筑材料

证券研究报告

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建筑材料行业行业评级持有

前次评级持有

水泥玻璃产能置换办法发布，关注供给优化报告日期2024-11-03

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核心观点：

⚫10月31日工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年[Table_PicQuote]

相对市场表现

本）》，加严水泥置换要求，明确低效产能不能用于置换，同时完善产

能核定方式，推动备案产能与实际产能统一，水泥玻璃行业有望迎来20%

9%

“以产能优化为目标”的新一轮供给侧改革。随着中央持续稳地产，板

-2%

11/2301/2403/2406/2408/2410/24

块估值有望底部修复，行业基本面需等待地产销售好转，政策持续催化-12%

也有望带来地产企稳，看好建材板块机会。建议积极关注成长性较强、-23%

估值弹性大的消费建材板块，和盈利处于底部、供给端出现积极变化的-34%

建筑材料沪深300

水泥玻璃龙头，以及玻纤龙头底部配置机会，和部分结构性景气赛道

（出海、药玻等）。

⚫消费建材：政策持续发力，龙头经营韧性强。消费建材长期需求稳定性[Table_Author]

好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间

仍然很大。下游地产仍在寻底，新开工面积预计已回落至中期较低水

平，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝

宝、北新建材、伟星新材、中国联塑、、东鹏控股，关注坚朗

五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。

⚫水泥：价格延续上涨。据数字水泥网，截至2024年11月1日，全国

水泥均价417元/吨，环比+5.66元/吨，同比+44.33元/吨；全国水泥

出货率51%，环比-3.33pct，同比-8.47pct。本周受天气影响，水泥需

求阶段性减弱，但大多数地区仍保持积极推涨状态，预计后期价格将继

续保持震荡上行走势。目前行业估值在历史底部，看好海螺水泥（A、

H