24Q3基金持仓分析：杠铃策略的松动.docx

目录

24Q3基金仓位环比回升，增配中盘股 3

基金资产配置变化：24Q3偏股基金仓位环比回升 3

板块配置：主板配置比例大幅下降，双创配置比例显著提升 4

央国企配置变化：央国企被明显减持，民营企业大幅增持 5

港股配置：仓位环比提升，美团、腾讯和小米加仓幅度居前 6

行业配置：增持科技制造和大金融，减仓周期/TMT 6

板块：基金加仓制造/可选/金融，减仓周期/必选消费/TMT 6

实配比例：电新/非银/地产/家电/汽车增配，公用事业/电子/有色金属/食品饮料/机械设备减配 7

超配比例：电新/家电/银行/汽车增配，公用事业/电子/食品饮料/有色减配 8

港股实配比例：商贸零售/社服/汽车/医药生物/房地产增配，石油石化/公用事业/通信/轻工制造/有色减配 9

央国企行业配置：国防军工、房地产行业央企增持比例较大 10

产业链配置：基金新能源车/金融产业链，减持必选消费/基建运营/消费电子产业链 11

24Q3基金增持新能源车/金融产业链，减持必选消费/基建运营/消费电子产业链 11

医药基金大幅增配医药产业链，大消费基金减配必选消费 12

被动基金配置：被动基金环比增配食饮/电新，配置集中度快速上升124.1. 被动基金个股配置集中度环比大幅提升 12

4.2. 被动基金行业配置：增配电新/非银，减配医药/TMT 13

风险提示 15

请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16

24Q3基金仓位环比回升，增配中盘股

基金资产配置变化：24Q3偏股基金仓位环比回升

基金资产配置变化：24Q3偏股基金仓位环比回升。24Q3公募基金股票仓位环比回升，债券和现金持仓占比下降，2024Q3主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+平衡混合型+灵活配置型，后同）股票仓位83.3%，环比+0.9%。

图1:主动偏股型基金资产配置变化 图2:主动偏股型基金仓位环比变化：环比加仓

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

股票 债券 基金 权证 现金 其他资产

股票债券

股票

债券

现金

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

-0.5

-1.0

-1.5

-2.0

数据来源：， 数据来源：，

重仓股持仓集中度环比继续上升。2024Q3主动偏股型基金前十、前二十大重仓股票配置比例分别为20.1%、29.4%，CR20环比+1.3%。

图3:重仓股持仓集中度维持高位

CR10 CR20

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

2012Q12012Q3

2012Q1

2012Q3

2013Q1

2013Q3

2014Q1

2014Q3

2015Q1

2015Q3

2016Q1

2016Q3

2017Q1

2017Q3

2018Q1

2018Q3

2019Q1

2019Q3

2020Q1

2020Q3

2021Q1

2021Q3

2022Q1

2022Q3

2023Q1

2023Q3

2024Q1

2024Q3

数据来源：，

24Q2前二十大重序号 代码 24Q3前二十大重仓个股 所属行业

24Q2前二十大重

序号 代码 24Q3前二十大重仓个股 所属行业

仓个股

1

300750.SZ

宁德时代

电力设备

宁德时代

2

600519.SH

贵州茅台

食品饮料

贵州茅台

3

0700.HK

腾讯控股

传媒

腾讯控股

4

002475.SZ

立讯精密

电子

立讯精密

5

000333.SZ

美的集团

家用电器

紫金矿业

6

601899.SH

紫金矿业

有色金属

美的集团

7

000858.SZ

五粮液

食品饮料

中际旭创

8

300308.SZ

中际旭创

通信

五粮液

9

300274.SZ

阳光电源

电力设备

中国海洋石油

10

002594.SZ

比亚迪

汽车

迈瑞医疗

11

3690.HK

美团-W

社会服务

泸州老窖

12

600276.SH

恒瑞医药

医药生物

恒瑞医药

13

300502.SZ

新易盛

通信

山西汾酒

14

002371.SZ

北方华创

电子

北方华创

15

300760.SZ

迈瑞医疗

医药生物

沪电股份

16

000651.SZ

格力电器

家用电器

新易盛

17

000568.SZ

泸州老窖

食品饮料

海尔智家

18

002463.SZ

沪电股份

电子

美团-W

19

600809.SH

山西汾酒

食品饮料

工业富联

20

0883.HK

中国海洋石油

石油石化

阳光电源

数据来源：，

注：标红为当季新晋重仓个股，黄底为掉出前二十大持仓个股

板块配置：主板配置比例大幅下降，双创配置比例显著提升