证券投资学吴晓求主编(第四版)第一章证券投资工具课件.pptVIP

证券投资学1.2.6债券的收益率计算终值的计算（1）单利终值的计算设FV为单利终值，P为本金，r为每期利率，n为计息的期数，则单利终值为：FV=P(1+nr)1.2.6债券的收益率计算复利终值的计算：设FV为单利终值，P为本金，r为每期利率，n为计息的期数，则单利终值为：FV=P(1+r)n1.2.6债券的收益率计算投资者将10000元本金存入银行，一年定期存款利率为2.5%,每年底将本息再转存一年期定期存款，5年后本息共有多少？FV=10000*(1+2.5%)5=11314.08(元)投资者将30000元本金投资5年零三个月，年利率为4.5%,每年按复利计息一次。求投资期末的本利和FV=30000*（1+4.5%）5.25=37799.131.2.6债券的收益率计算年金终值的计算年金指在相同的间隔时间内陆续收到或付出相同金额的款项，例如分期付款买房、分期付款偿还贷款、发放养老金等，都属于年金收付的形式。按照收付的时间，年金可以分为两类：（1）普通年金（2）预付年金1.2.6债券的收益率计算普通年金终值的计算：普通年金是指在各期期末收入或付出的年金。若A表示每期期末收付的金额，n为复利期数，则年金终值为:FV=A[(1+r)n-1]/r1.2.6债券的收益率计算投资者购买面值为5000元的10年期债券，年利率为6%，每年末付息一次，第一次付息在一年之后。如果投资者持有该债券直至到期日，将每年得到的利息以年利率4%进行再投资，10年后他一共将获得多少资金？FV=300*[(1+4%)10-1]/4%=3601.83本利和5000+3601.83=8601.831.2.6债券的收益率计算预付年金的计算预付年金是在每期期初收入或付出。若A表示每期期初收付的金额，n为复利期数，则年金终值为:FV={A[(1+r)n-1]/r}（1+r）1.2.6债券的收益率计算投资者购买面值为5000元的10年期债券，年利率为6%，每年年初付息一次，从投资者购买时开始支付。如果投资者持有该债券直至到期日，将每年得到的利息以年利率4%进行再投资，10年后他一共将获得多少资金？FV={300*[(1+4%)10-1]/4%}*（1+4%）=3745.9本利和5000+3745.9=8745.91.2.6债券的收益率计算现值的计算复利现值的计算：P=FV/(1+r)n1.2.6债券的收益率计算投资者考虑是否购买这样一种付息债券，它的面值为1000元，票面利率为10%，每年末付息，从一年后开始支付，5年后到期，市场价格是1170元。如果投资者要求的年收益率为6.2%，他购买该债券是否值得？100/(1+6.2%)+100/(1+6.2%)2+……+100/(1+6.2%)5=1159.191.2.6债券的收益率计算年金现值普通年金现值的计算：普通年金现值是指一定时期内每期期末收付的等额款项的复利现值之和。若A表示每期期末收付的金额，n为复利期数。普通年金的现值PV=A[1-(1+r)-n]/r1.2.6债券的收益率计算银行同意向某人提供一笔200000元的住房贷款，期限30年，每月月末的还款额相等。贷款收取的年利率为12%，银行每月应当向客户收取多少还款？200000=A[1-(1+1%)-360]/1%A=2057.23(元)1.2.6债券的收益率计算预付年金现值的计算PV={A[1-(1+r)-n]/r}(1+r)1.2.6债券的收益率计算投资者考虑是否购买这样一种付息债券，它的面值为1000元，票面利率为10%，每年初付息，从购买时开始支付，5年后到期，市场价格是1170元。如果投资者要求的年收益率为6.2%，他购买该债券是否值得？债券利息的现值：100*{[1-(1+6.2%)-5]/6.2%}*(1+6.2%)=444.92本年现值1000/(1+6.2%)5=740.251185.1711701.2.6债券的收益率计算永续年金现值的计算无期限定额支付的年金。PV=A/r1.2.6债券的收益率计算一种面值1000元的永续债券，票面利率是9%,每年末支付一次，一年后开始支付，市场价格为988元。投资者要求的年收益率为10%，购买该债券是否值得?PV=90/10%=9001.2.5债券筹资的特点1．债券筹资的优点资本成本低具有财务杠杆作用所筹集资金属于长期投资债券筹资的范围广、金额大1.2.5债券筹资的特点2.债券投资的缺点财务风险大限制条款多实物资产、金融资产与证券市场金融资产分为：固定收益型证券