企业数字化转型、技术创新与市场价值——来自“专精特新”上市企业的经验证据-张远记.pdf

DOI:10.13546/j.cnki.tjyjc.2023.14.030

管理决策

企业数字化转型、技术创新与市场价值

——来自“专精特新”上市企业的经验证据

张远记，韩存12

（1.烟台理工学院经管学院，山东烟台264003；2.山东工商学院会计学院，山东烟台264005）

摘要：文章以A股“专精特新”上市企业2009—2021年面板数据为样本，通过爬虫软件对样本企业年报的

关键文本进行分析，构建了衡量企业数字化转型程度的指标，实证检验企业数字化转型对市场价值的影响及中

介机制。研究发现：数字化转型显著正向影响企业市场价值，且对企业市场价值有异质性影响；数字化转型显

著提升技术创新能力、技术创新投入和技术创新质量，技术创新能力和技术创新投入在数字化转型与市场价值

之间存在中介机制，但技术创新质量存在“遮掩效应”。上述结论经一系列稳健性检验后依旧成立。

关键词：数字化转型；技术创新；市场价值；“专精特新”企业

中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1002-6487（2023）14-0163-05

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而提振企业市场价值。企业在用户体验、渠道服务、产

0引言品设计、生产运营、内部管理、供应链上下游等环节积累

了大量数据信息，数字技术普及之前容易造成数字孤岛

作为数字化转型的主力军，“专精特新”中小企业是创和数字鸿沟，数字化转型后，企业信息信任度大幅提升，

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新驱动的主要载体、新发展格局的关键稳定器。已有研信息信任度可减少盈余操纵行为和缓解代理问题，进而

究表明数字化转型对企业创新发展起到积极作用，但当数减少企业IPO（企业首次募股）折价行为，促进企业价值

字资源不匹配时影响效果可能相反。一方面，数字化转型[7]

提升。

对企业技术创新有积极影响，大数据应用能促进数字技术数字化转型可以优化公司财务状况，稳固公司实力，

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进步和研发投入，进而影响企业市场价值，动态能力作为进而提高企业市场价值。“专精特新”企业多属于学习型组

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中间变量在数字化转型和企业创新中发挥驱动作用，企织，自身的组织管理水平和组织效率较高，数字化转型可

业数字化转型不仅给生产、经营、管理带来技术创新变革，提高这类企业的融资能力和融资水平，提升财务稳定性。

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而且对流程创新、组织创新、产品创新等产生正向影响。换言之，企业会引起投资机构跟进和股民投入，雄厚的资

另一方面，数字化转型所需的制度、人才和技术架构匹配金促使“专精特新”企业在数字化领域投入更多资源，进而

可能滞后，其隐性成本往往大于收益，多数企业在数字化