地方政府与城投企业债务风险研究报告－江西篇 2024 -联合资信.pdf

地方政府与城投企业债务风险研究报告－江西篇

联合资信公用评级二部|何泰|杜晗|程畅威|翟瑞

研究报告1

报告概要

江西省区位优越，自然资源和旅游资源丰富，形成了较为完善的陆、海、空综合

交通运输网络。近年来，江西省经济持续发展，产业结构优化升级，第二产业是拉动

全省经济增长的主要动力。2023年，江西省经济总量居全国中游，人均GDP处全国

中下游水平，一般公共预算收入规模在全国排名处于中游水平，财政自给能力偏弱。

受房地产市场低迷影响，江西省政府性基金收入同比有所下降，上级补助收入对综合

财力的贡献较大。2023年末，江西省整体债务负担处于全国中游水平。

从地市层面看，江西省下辖各地级市发展较不均衡，赣北地区经济发展水平总体

领先，以赣州为核心的赣南地区受益于政策支持，经济发展水平次之，赣西和赣东两

地经济体量相对较小，地区分化较为明显。江西省各地级市产业结构普遍呈现“三二

一”的发展格局。2023年，江西省各地级市一般公共预算收入规模差异较大，南昌市

一般公共预算收入远高于其余地级市，南昌市财政自给率最高。同期，各地市政府性

基金收入整体同比有所下降，获得的上级补助收入规模较大。江西省各地级市政府债

务余额均保持增长。2024年，江西省债务管控工作将重点聚焦于坚守底线思维，防范

化解财政风险。

从企业层面看，江西省发债城投企业以地市级和区县级为主，其中赣州市发债城

投企业数量最多，全省发债城投企业主体信用级别以AA为主。2023年，江西省整体

债券发行数量和规模同比均有所增长，各地级市均保持融资净流入。2024年前三季

度，南昌市城投企业债券净融资额位列江西省首位。2024年6月末，江西省各地级

市发债城投企业现金类资产/短期债务指标整体表现偏弱，上饶市、赣州市、宜春市

2025年债券到期规模较大，存在集中偿付压力。2023年，江西省各地级市“发债城

投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力均超过300%。整体看，江西省各地市财

政收入对发债城投企业债务的支持保障能力较弱。

研究报告2

一、江西省经济及财政实力

1．江西省区域特征及经济发展状况

江西省地处中国东南偏中部，长江中下游南岸，区位优越，自然资源丰富，形成

了较为完善的陆、海、空综合交通运输网络。江西省经济总量居全国中游，人均GDP

处于中下游水平，人口基数适中但城镇化率低，第二产业是拉动全省经济增长的主要

动力。

江西省地处中国东南偏中部，长江中下游南岸，区位优越，自然资源和旅游资源

丰富，形成了较为完善的陆、海、空综合交通运输网络。江西省，简称“赣”，位于我

国东南偏中部，长江中下游南岸，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、

安徽而共接长江，全省面积16.69万平方公里，是承接长江三角洲和珠江三角洲产业

转移的重要省份。江西省旅游资源、水能资源及矿产资源丰富，部分矿产资源储量位

居全国前列。2023年，江西省综合交通完成固定资产投资1137.9亿元，形成了较为

完善的陆、海、空综合交通运输网络。

表1江西省交通情况及资源禀赋

2023年投资规

现状

模

截至2023年底，江西省公路总里程209560.21公里，其中高速公路

公路

通车里程6742.17公里。

江西省以京九、浙赣、皖赣、鹰厦、铜九、武九等铁路为骨干，

陆另有横南、向乐、分文、弋樟、张塘、张建、新泰等众多支线。

路铁路截至2023年底，江西省内铁路营运里程已超过5000公里；随着杭