洛阳钼业铜钴产量高增，精益管理实现降本增效.docx

目录

一、 2024年上半年业绩实现高增 5

二、 产量实现超产，项目稳步推进 6

(一)公司上半年铜、钴等金属实现超产 6

(二)主要项目稳步推进 8

三、 毛利分析 9

(一)行业分析：金属资源价值属性凸显 9

(二)成本分析：规模效应及精益管理助力生产成本优化 12

(三)毛利率分析：降本提价带动铜、钴业务毛利率提升 13

(四)业务分析：矿山产金/铜量价齐升 13

四、 费用及负债分析 14

(一)费用分析：期间费用率下降 14

(二)负债分析：资产负债率下降 14

五、 盈利预测与投资建议 15

六、 风险提示 15

图表目录

图表1：

2024H1公司实现收入1028亿元.................................................

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图表2：

2024H1公司实现归母净利润54亿元..............................................

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图表3：

2024H1公司实现扣非净利润56亿元..............................................

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图表4：

2024H1公司毛利率/净利润分别为18/5?.........................................

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图表5：

2024Q2公司实现收入567亿元..................................................

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图表6：

2024Q2公司实现归母净利润33亿元..............................................

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图表7：

2024Q2公司实现扣非净利润35亿元..............................................

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图表8：

2024Q2公司毛利率/净利润分别为23/6?.........................................

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图表9：

2024H1公司实现铜金属产量31.4万吨............................................

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图表10：

2024H1公司实现钴金属产量5.4万吨............................................

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图表11：

2024H1公司实现钼金属产量0.7万吨............................................

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图表12：

2024H1公司实现钨金属产量0.4万吨............................................

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图表13：

2024H1公司实现铌金属产量0.5万吨............................................

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图表14：

2024H1公司实现磷肥产量58.3万吨.............................................

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图表15：

公司主要项目支出............................................................

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图表16：

2024H1铜(阴极铜)均价同比+4.5?..............................................

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图表17：

2024H1钴(金属钴)均价同比-20.4?.............................................

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图表18：

2024H1钼(氧化钼)均价同比-22.3?.............................................

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图表19：

2024H1钼(钼精矿)均价同比-15.0?.............................................

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图表20：

2024H1钼(钼铁)均价同比-17.4?...............................................

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图表21：

2024H1钨(APT)均价同比-2.9?................................................

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图表22：

2024H1钨(黑钨精矿)均价同比+12.6?...................