金工定期报告：基于技术指标的指数仓位调整月报.docx

东吴证券研究所内容目录

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TOC\o1-1\h\z\u基于技术指标的指数仓位调整模型 4

模型最新绩效统计 4

模型最新持仓、信号判断 7

风险提示 11

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东吴证券研究所图表目录

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图1：今年以来滚动稳健策略沪深300超额净值走势 6

图2：今年以来滚动稳健策略中证500超额净值走势 7

图3：今年以来滚动稳健策略中证1000超额净值走势 7

表1：2024.09模型超额收益汇总（非滚动部分） 4

表2：2024.09模型超额收益汇总（滚动部分） 5

表3：2024.10—月初择时指标多空统计 8

表4：2024.10—月初择时指标仓位、信号解析（非滚动部分） 9

表5：2024.10—月初择时指标仓位、信号解析（滚动部分） 10

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东吴证券研究所基于技术指标的指数仓位调整模型

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本课题以量价数据为基础，寻找合适的策略，通过适时调整一支标的的仓位获取超额收益。技术指标基于量价数据产生，有丰富多样的指标，可以产生不同的买卖信号。因此，我们以技术指标信号为基础，测试单个技术指标信号的仓位调整效果，并通过直接信号合成法和滚动搜索法将多个技术指标结合使用。

我们共构建了27个技术指标计算及其产生信号的方法，在指定的回测条件下测试

了这些指标在沪深300、中证500和中证1000三个宽基指数，以及31个申万一级行业指数上的表现。

通过对所有单指标进行滚动，我们为每个指数都定制了各自的多信号组合，可根据信号处理方式分为后置买卖与前置买卖。回测结果表明，后置买卖（先合并后处理）方法所得信号较为稳健，适合风险偏好低的投资者，我们称此策略为滚动稳健策略；前置

买卖（先处理后合并 ）方法所得信号则有更强的追涨能力，能有效减少踏空的情况，

策略波动性略高于后置买卖方法，适合风险偏好更高，看涨后市的投资者，我们称此策略为滚动追涨策略。

模型最新绩效统计

最优技术指标9月分别在中证1000取得了+1.47%、中证500取得了0.57%、沪深

300取得了-2.04%的超额收益，在34个指数的平均超额为-4.91%，验证了该方案在市场急速切换时的反应能力。

表1：2024.09模型超额收益汇总（非滚动部分）

指数

优选单信号

5信号结合

7信号结合（买卖区分）

沪深300

-2.04%

-12.08%

-17.68%

中证500

0.57%

-14.14%

-19.35%

中证1000

1.47%

-15.22%

-18.95%

农林牧渔

0.51%

-14.87%

-16.33%

基础化工

0.26%

-13.94%

-17.08%

钢铁

0.00%

-13.58%

-18.01%

有色金属

0.00%

-13.18%

-16.84%

电子

-9.32%

-13.99%

-16.04%

汽车

-4.32%

-7.69%

-15.55%

家用电器

0.98%

-3.04%

-4.90%

食品饮料

-18.67%

-17.78%

-20.46%

纺织服饰

-2.99%

-12.30%

-16.59%

轻工制造

-3.36%

-12.88%

-16.03%

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医药生物

-2.83%

-16.21%

-17.73%

公用事业

1.51%

-8.62%

-8.62%

交通运输

0.55%

-10.54%

-14.27%

房地产

-18.73%

-14.26%

-14.26%

商贸零售

-17.96%

-15.22%

-16.32%

社会服务

0.05%

-2.51%

-0.40%

银行

0.19%

-9.62%

-14.44%

非银金融

-8.89%

-0.47%

-5.17%

综合

-3.22%

-14.81%

-14.56%

建筑材料

0.00%

-16.08%

-18.94%

建筑装饰

-9.15%

-11.67%

-16.88%

电力设备

-20.25%

-7.80%

-19.68%

机械设备

0.40%

-5.62%

-14.75%

国防军工

-3.58%

-15.02%

-16.68%

计算机

0.04%

-3.48%

-18.49%

传媒

-2.74%

-9.69%

-17.81%

通信

-2.74%

-9.04%

-13.53%

煤炭

-5.53%

-10.95%

-12.82%

石油石化

-1.27%

-9.33%

-8.14%

环保

-14.12%

-12.67%

-13.79%

美容护理

-21.68%

-16.94%

-20.20%

数据来源：资讯，

表2：2024.09模型超额收益汇总（滚动