国庆假期国内外重要事件评述：国庆假期中国概念一枝独秀，Q4股债双牛还能出现吗？.docx

目录

一、假期重点资讯 4

假期高频：长假出行人数略有回升，电影票房维持低迷，地产销售有所改善 4

经济数据：中采与财新PMI指数背离，美国9月非农数据大超预期 5

货币政策：鲍威尔强调不急于迅速降息，美联储年内降息预期显著下修 6

地缘政治：中东局势持续升级，美国大选选情胶着 6

二、大类资产表现 7

权益市场：海外市场平淡，港股一枝独秀 7

债券市场：美债利率显著回升，曲线再度接近倒挂 7

外汇市场：美元指数显著抬升，日元贬值幅度最大 8

商品市场：油价大幅走高，金价表现平稳 8

三、债市观点：股债双牛可能是最后结果，但节奏上可能仍会此消彼长 9

风险因素 10

图目录

图1：国庆假期全社会跨区域人员流动量同比小幅增长 4

图2：2024年国庆档电影票房表现较弱 4

图3：5个主要城市二手房成交面积 4

图4：9月中采与财新制造业PMI指数背离 5

图5：中采制造业PMI主要分项指标变化 5

图6：9月欧元区PMI指数回落，美国与日本大致平稳 5

图7：9月美国新增非农就业人数超预期回升，失业率下滑 5

图8：美联储预期年内降息2次 6

图9：国庆假期市场对美联储降息预期下修 6

图10：国庆假期港股表现一枝独秀 7

图11：中国概念相关指数均大幅上行 7

图12：国庆假期美国2年、10年期国债收益率显著回升 8

图13：国庆假期主要国家10年期国债收益率多数上升 8

图14：国庆假期美元指数显著升值 8

图15：国庆假期主要经济体货币兑美元普遍贬值 8

图16：国庆假期原油价格大幅走高 9

图17：国庆假期黄金价格高位震荡 9

图18：10年期国债利率走势 9

图19：1年期国债利率走势 9

图20：当前股债比价仍然超过中性水平的2个标准差 10

一、假期重点资讯

假期高频：长假出行人数略有回升，电影票房维持低迷，地产销售有所改善

国庆假期国内出行人数略有回升，国内部分旅游目的地游客接待量和旅游收入双双增长。国庆前6日，国内跨区域人员流动量达17.43亿人次，较去年同期增长3.2?，较2019年同期增长24.1?。其中，相较去年同期，航空运输人数增幅最大，达到了12.7?；水路次之，为9.9?；铁路运送同比也增长7?；但在去年的高增后，公路跨区域运送旅客人数回落至2.8?。文旅部尚未公布十一假期全国旅游收入数据，但国内部分旅游目的地游客接待量和旅游收入双双增长。据北京市文化和旅游局消息，国庆假期，北京共接待游客2159.64万人次，同比增长18.35?；旅游总收入268.85亿元，同比增长11.67，均创历史新高。假日期间广州市接待游客1441万人次，同比增长3.7?；接待出入境游客25万人次，同比增长50?；实现文旅消费超112.6亿元，同比增长2.2?。

图1：国庆假期全社会跨区域人员流动量同比小幅增长

同比2019年同期 同比2023年同期

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

运输人数 铁路 公路 水路 航空

资料来源：万得，

国庆档电影票房表现平淡，日均票房收入同比有所回落，平均票价创近4年新低。一二线城市二手房交易数据

相较去年同期有所改善。国庆假期前6日日均电影票房为3.25亿元，较去年国庆档下降4.8。根据灯塔专业版

数据，截至10月7日20点，国庆档电影票房累计为20.91亿元，较去年同期下降约24?，更是明显低于2019-

2021年的40亿元左右的票房成绩，而今年国庆档平均票价约40.4元，也较去年小幅下降，创2021年以来的新

低。地产方面，国内5个主要一二线城市二手房交易数据相对去年同期明显改善，但考虑假期扰动以及政策放松的短期效应，后续持续性仍需观察。

图2：2024年国庆档电影票房表现较弱

亿元 日均电影票房 平均票价（右） 元

7.00 48

6.00 46

44

5.00 42

4.00 40

3.00 38

2.00 36

34

1.00 32

0.00 30

2015201620172018201920202021202220232024

资料来源:万得，

图3：5个主要城市二手房成交面积

平方米 2023.9.18-2024.9.17 2024.9.18-

250000

200000

150000

100000

50000

0

资料来源:万得，注：北京、上海、深圳、青岛、佛山

经济数据：中采与财新PMI指数背离，美国9月非农数据大超预期

中国9月官方P