量化观市：政策拐点显现，机构投资者后市一致看法如何？.docx

内容目录

一、市场概况 4

主要市场及行业指数表现 4

近期经济日历 4

市场宏观环境概况 5

近期卖方策略团队观点的大模型汇总 7

中期权益配置视角 8

二、行业配置视角 9

行业配置策略观点 9

有效择时指标跟踪 9

微盘股指数择时与轮动指标监控 10

三、量化因子视角 12

选股因子 12

转债因子 12

附录 13

风险提示 14

图表目录

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 4

图表2：主要市场指数上周净值走势图 4

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况 4

图表4：近期经济日历 5

图表5：港股ETF国庆期间区间涨跌幅20241007） 5

图表6：本周宏观数据概览 6

图表7：各类利率走势() 7

图表8：大模型汇总卖方策略团队市场和行业的共识和分歧 7

图表9：大模型汇总卖方策略团队观点流程图 8

图表10：宏观择时模型最新观点（截至9月30日） 8

图表11：宏观择时模型净值表现 9

图表12：宏观择时模型超额收益表现 9

图表13：行业轮动策略组合净值 9

图表14：行业轮动策略分年度收益率 9

图表15：各指标在不同行业上的择时胜率（截至2024年9月30日） 10

图表16：十年国债利率同比：-19.56(截至9月30日) 11

图表17：波动率拥挤度同比：-0.2150(截至9月30日) 11

图表18：微盘股/茅指数相对净值年均线 11

图表19：微盘股指数和茅指数滚动20天斜率() 11

图表20：M1同比() 11

图表21：大类因子的IC均值与多空收益 12

图表22：一致预期、市值、成长和反转因子多空净值（全部A股） 12

图表23：质量、技术、价值和波动率因子多空净值（全部A股） 12

图表24：可转债择券因子多空净值 13

图表25：可转债择券因子IC均值与多空净值 13

图表26：国金证券大类因子分类 13

一、市场概况

主要市场及行业指数表现

本周中信行业指数全部上涨。计算机和电子行业指数上涨靠前，其中计算机行业指数涨幅最大，周涨幅达13.61。

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 图表2：主要市场指数上周净值走势图

20.0?

15.1315.70?

15.6135.08 11.14?

1.130

净

12,000两

市

15.0?

810.41?

8

值1.080

比

（

10,000成

交

10.0?

5.0?

0.0?

-5.0?

-2.23?

-1.91?

-2.55? -2.11?

1.32?

1.14?1.24?

1.14?

1.07?

8.4

7.17?

初1.030

1值为

1

0.980

）

0.930

09/27

全部A股日总成交额

09/30

上证50

额

8,000（

亿

6,000元

）

4,000

2024/9/13 2024/9/20 2024/9/27 2024/9/30

上证50 沪深300 中证500 中证1000

沪深300 中证500

中证1000

来源：， 来源：，

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况

16.00

14.00

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

机 金设军者 行

机 金

设

军

者 行

化

一

产

牧

制 零服

饮金

石运 及

融

备

工

服 金

工

级

渔

造 售装

料属

化输 公

及

务 融

行

用

新

业

事

能

等

业

源

权

通国消机信防费械

非基中房农钢银础信地林铁

综汽建轻合车材工

建商纺食有石筑贸织品色油

交家电煤银通电力炭行

来源：，

近期经济日历

我们汇总了过去一周和未来一周的重点事件，以辅助投资者对时间节点的把控。未来一周，中国方面，投资者可关注国新办新闻发布会后续有关经济相关政策的出台和落实情况；而美国方面，可关注美国的9月通胀数据的公布。

图表4：近期经济日历

9月Markit制造业PMI47.0(47.9)

美

星期一星期二 星期三星期四星期五星期六

星期一

星期二 星期三

星期四

星期五

星期六 星期日

9/23

9/24 9/25

9/26

9/27

9/28 9/29

美亚特兰大联储主席博斯蒂克

发表讲话

美

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

Q2GDP同比3.00(3.00)

中

1-8月工业企业利润

0