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纺织服装行业

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目 录

CONTENTS

2011-2015年纺织服装行业投融资分析报告 2

一、2012经济环境展望 2

1、2012年经济增长放缓 2

2、消费者信心指数开始下滑 2

3、2012年通胀温和可控 3

二、纺织服装行业运行情况分析 4

1、行业整体发展情况 4

2、出口形势分析 6

3、原材料价格分析 7

三、纺织服装行业投融资分析 8

1、长期看，服装需求的驱动因素将下行，行业景气可能回落 8

2、快时尚形成趋势，投资需要更加精细化的定位 11

图表目录

图表1：2008-2012年CPI增速及预测情况（单位：%） 2

图表2：2005-2011年消费者信心指数及预期指数 3

图表3：2010-2012年CPI同比（单位：%） 3

图表4：2009-2011年国内服装鞋帽、针、纺织品类零售总额（单位：亿元，%） 5

图表5：2009-2011年国内分品类服饰零售额增长情况（单位：%） 5

图表6：2009-2011年国内分品类服饰零售额增长情况（单位：%） 6

图表7：2008-2011年纺织服装单月出口同比增幅（单位：%） 7

图表8：推动服装行业景气度的因素及其变化趋势 9

图表9：1991-2015年GDP增速及预测（单位：%） 9

图表10：2006-2011年上海、河南、四川最低工资的增速（单位：%） 10

图表11：2005-2011年消费者信心指数 10

图表12：2005-2011年消费者信心指数 11

2011-2015年纺织服装行业投融资分析报告

一、2012经济环境展望

1、2012年经济增长放缓

国际经济环境日趋复杂，全球内生增长动力正在衰减。据前瞻资讯宏观预测，发达经济体2012年预计经济增速为1.5%，短期内发达经济体经济增速回落（出现停滞）的风险在增加；新兴经济体在2012年仍可以保持较快的增长，但由于结构问题其所能够带来的需求增量减弱。在这样的背景下，我国2012年经济增速将放缓，GDP实际增速将回落至8.5%-9.0%以内，一、二季度可能是回落最快的时期。

图表1：2008-2012年CPI增速及预测情况（单位：%）

资料来源：前瞻资讯产业研究院数据监测中心

2、消费者信心指数开始下滑

经济下滑预期以及通胀高企，将会通过消费者预期改变消费行为。消费者信心指数从2011年3

月份开始步入下滑通道，消费者预期指数也从2011年4月达到顶点后开始下挫，说明消费者对经济前景预期的恶化有可能会反应为缩减消费支出。

图表2：2005-2011年消费者信心指数及预期指数

资料来源：前瞻资讯产业研究院数据监测中心

3、2012年通胀温和可控

全球经济增速放缓，使得中国输入型通胀压力大减，加之“控通胀”的紧缩政策效果逐渐显现，我国通胀压力正在逐渐缓解。根据平安证券宏观预测，2012年通胀将逐季回落，全年CPI同比在3.5-4%之间，属于温和通胀。

图表3：2010-2012年CPI同比（单位：%）

资料来源：前瞻资讯产业研究院数据监测中心

二、纺织服装行业运行情况分析

1、行业整体发展情况

2012年，行业受经济放缓影响及价格水平将恢复到正常状态，预计行业增速较2011年低，但量增略恢复保障行业仍可获得一定快速的增长。

2011年受益于高通胀，在制造成本不断提升的背景下，我国纺织服装企业通过提价机制，很好的将成本压力转嫁至下游，1-9月服装、鞋帽、针纺织品零售总额实现了近25%的高增长，9月单月更是创下年内新高，零售额增长达到27.60%。但在暖冬天气以及经济层面的影响下，10月和11月总体销售情况较前三季度增速有所回落。而其中11月单月行业零售增长22.5%，较10月销售增速

回升了3.0个百分点，这主要是是去年11月基数最低的原因。12月在天气普遍回归正常的情况下，圣诞等节假因素或将使消费有所回升。

10月服装、鞋帽、针纺织品零售额及零售量增速双双出现较为明显的下滑，单月的零售额增速放缓至19.50%，低于去年同期13.10个百分点。但从价格走势看，11月开始服装、衣着消费价格一改持续上涨的势头，开始出现回落，价格的回落趋稳将有助于部分产品销量的恢复（不受暖冬影响的非冬装产品）。

从百货的数据看，和社销品零售的情况有些不同。根据中华商业信