财务管理第六版课后习题复习资料复习资料解析知识.docx

【第二章】

1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8。如果租用，则每初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。?

解：用先付金现值计算公式计算8租金的现值得：

??????V0=A×，n×（1+i）=1500×8%，8×（1+8%）

?????????=1500×5.747×（1+8%）=9310.14（元）

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备

2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当建成投产。?要求：（1）该工程建成投产后，分8等额归还银行借款，每末应还多少？?

（2）若该工程建成投产后，每可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少才能还清？

解：（1）查表得：16%，8=4.344。由=A·，n得：

?A=／，n

???????????????=1151.01（万元）

??????????所以，每应该还1151.01万元。

?????（2）由=A·，n得：，n／A

??? ?则16%，n=3.333

查表得：16%，5=3.274，16%，6=3.685，利用插值法：

?????????数????????金现值系数

???????? 5??????????????3.274

??????????n??????????????3.333

????????????6??????????????3.685

??????????由以上计算，解得：n=5.14（）

??????????所以，需要5.14才能还清贷款。

3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？

方案a的现值10+15*（,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元因为方案a现值方案b现值，所以，选择a方案更合算

4.李东今20岁，距离退休还有30。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每末李东需要存多少钱根据终止与金关系*（，i，n）可知，70/(,10%,30)，

其中（，10%，30%）可查金终值系数。

5.某项永久性债券,每末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的利率为多少？

20000/250000=8%

9.现有四种证券资料如下：

无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。?要求：计算上述四种证券各自的必要收益率?

解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：

=8%+1.5×（14%－8%）=17%

=8%+1.0×（14%－8%）=14%

=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%

=8%+2.5×（14%－8%）=23%

6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。?

要求：（1）计算市场风险收益率；?

（2）当β值为1.5时,必要收益率应为多少

(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资

(4)如果某种股票的必要收益率为12.2%,其β值应为多少

解：（1）市场风险收益率=－=13%－5%=8%

（2）证券的必要收益率为：=5%+1.5×8%=17%

（3）该投资计划的必要收益率为：

=5%+0.8×8%=11.64%

由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。

（4）根据，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9

7.某债券面值为1000元,票面利率为12%,期限为5,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率.要求:计算该债券价格为多少时才能进行投资.

解：债券的价值为：

=1000×12%×15%，5+1000×15%，8

=120×3.352+1000×0.497

=899.24（元）

所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得