南向资金如何配置港股互联网？.pptxVIP

;腾讯控股：外资和南向资金均有配置意愿，且外资的活跃度更高。从持股量的角度，南向资金（港股通

=中证登（深）+中证登（沪），下同）自2024年3月以来缓慢增持，2024年8月23日创持股数新高；前十大经济商中有6家外资经纪商，其中5家年内（2023年9月14日至2024年9月13日，下同）增持。从资金流动的角度，年内前两大经纪商与港股通总买入数均大于总卖出数。

快手科技：外资配置意愿高于南向资金。从持股量的角度，南向资金2024年3月以来，稳定在5亿股左右；前十大经济商中有6家外资经纪商，其中2家年内增持。从资金流动的角度，年内第一大经纪商的总买入数大于总卖出数。

美团：外资和南向资金均有配置意愿，且南向资金活跃度介于前两大外资经纪商之间。从持股量的角度

，前十大经济商中有8家外资经纪商，其中4家年内增持。从资金流动的角度，年内前两大经纪商与港股通总买入数均大于总卖出数，且南向资金的活跃度介于前两大外资经纪商之间。

哔哩哔哩：外资和南向资金均有配置意愿，且南向资金买入偏好明显。从持股量的角度，南向资金2024年7月2日至9月13日持股数逐步增高；前十大经济商中有5家外资经纪商，其中4家年内增持。从资金流动的角度看，第一大经纪商为汇丰银行，年内买入数大于卖出数，南向资金买入数为卖出数的1.5倍。

投资建议：我们认为，若资金对某公司配置意愿强，可能会影响未来一段时间内公司的股价表现。因此建议关注：腾讯控股、美团、哔哩哔哩、快手科技。

风险提示：港股流动性不及预期、法律和政策风险。;3;;5;腾讯控股的前十大经纪商中，前2名为外资，其中第一名汇丰银行持股量约为港股通（沪港通+深港通）持股量的3.56倍，外资仍占有较大股权。

按持股比例排序，前十大经纪商分别为：汇丰银行、花旗银行、中证登（沪）、渣打银行、高盛、中证登（深）、摩根士丹利、瑞银香港、中银国际、富途证券。其中，外资经纪商6家，中资经纪商2家（中银国际、富途证券），港股通2家。

外资经纪商中5家年内增持：其中，汇丰银行年内增幅38%，花旗银行年内增幅5%，高盛年内增幅7%，摩根士丹利年内增幅3%，瑞??香港年内增幅4%。;7;8;;10;快手的前十大经纪商中，前2名为外资，其中第一名汇丰银行持股量约为港股通（沪港通+深港通）持股量的1.90倍，外资仍占有较大股权。

按持股比例排序，前十大经纪商分别为：汇丰银行、高盛、中证登（深）、花旗银行、摩根士丹利、富途证券、渣打银行、中证登（沪）、瑞银香港、中银香港。其中，外资经纪商6家，中资经纪商2家（富途证券、中银香港），港股通2家。

外资经纪商中2家年内增持：其中汇丰银行年内增持48%，摩根士丹利年内增幅27%。;12;13;;15;美团的前十大经纪商中，前2名为外资，其中第一名汇丰银行持股量约为港股通（沪港通+深港通）持股量的3.22倍，外资仍占有较大股权。

按持股比例排序，前十大经纪商分别为：汇丰银行、高盛、中证登（深）、花旗银行、中证登（沪）、渣打银行、MLFE、瑞银香港、摩根士丹利。其中，外资经纪商8家，港股通2家。

外资经纪商中4家年内增持：其中汇丰银行年内增持38%，高盛年内增持3%，摩根士丹利年内增持28%;17;从资金流动的数量上看，南向资金活跃度介于两大外资经纪商之间。从总数上看，港股通年总买入股数和年总卖出股数均低于汇丰银行，但高于高盛。

前十大经纪商中，汇丰银行、高盛、中证登（沪）、摩根士丹利，总买入数均大于总卖出数；中证登（深）、花旗银行、渣打银行、MLFE、瑞银香港总买入数小于总卖出数。

港股通7个月净买入，4个月净卖出。2023年9月-2024年8月共买入41440.29万股，卖出39096.73万股

；月均买入3453.36万股，月均卖出3258.06万股。;;20;哔哩哔哩的前十大经纪商中，第一名为外资（汇丰银行），第二名为中证登（深），第一名汇丰银行持股量约为港股通（沪港通+深港通）持股量的0.87倍，南向资金定价权或更大。

按持股比例排序，前十大经纪商分别为：汇丰银行、中证登（深）、德意志银行、中证登（沪）、花旗银行、渣打银行、富途证券、中银香港、中银国际、MLFE。其中，外资经纪商5家，中资经纪商3家（富途证券、中银香港、中银国际），港股通2家。

外资经纪商中4家年内增持：其中汇丰银行年内增幅81%，花旗银行年内增幅98%，渣打银行年内增幅8%，MLFE年内增幅128%。;;23;;投资建议：

我们认为，若资金对某公司配置意愿强，可能会影响未来一段时间内公司的股价表现。因此建议关注：腾讯控股、美团、哔哩哔哩、快手科技。

风险提示：

港股流动性不及预期、法律和政策风险;分析师声明

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