2021年玻璃市场市场调研报告.docx

玻璃：2021年度市场研究调研报告及展望

目录

一、观点小结

二、产能：21年平板玻璃净增产能影响产量2580万吨

三、产量：平板玻璃产量缓慢爬坡

四、进出口：罕见出现持续3个月的净进口状态

五、需求：房地产微增长，光伏产业延续高增长

附录1：浮法玻璃工艺简介

附录2：玻璃价格领先PPI6个月

?一、观点小结?

虽然玻璃价格处于历史最高位置，我们认为玻璃价格还远没有见顶。有以下逻辑：

产能受限：平板玻璃行业新增产能严格限制，玻璃提产更多依靠复产，据我们统计21年平板玻璃新投产线、停产产线、复产产线，大概增加产量2380万重量箱。另外，20年玻璃行业持续高利润，很多老产线延迟检修计划，可能21年冷修/停产量会高于我们统计。

进口资源受限：从2020年12月出现历史罕见玻璃净进口状态，但随着海外经济复苏，可供中国进口的资源会逐渐减少。另外，20年下半年迅速去库叠加转为净进口状态，说明国内需求确实非常好，一般情况下，玻璃需求具有粘性，从这方面看，21年很可能延续20年下半年呈现的高需求状态。

需求正增长：玻璃产量和房地产施工面积、投资完成额具有很好的相关性，20年地产施工面积同比增3.7%，21年2月地产施工面积同比增速11%。我们预估21年地产施工面积增速在3%水平(相对2月的11%，是个相对保守的数字)，对应玻璃需求增速可能在3%，2800万重量箱水平。

库存低位：由于消费逐年增长，如果使用库消比，会比看到的库存更低。

成本有支撑：光伏玻璃和平板玻璃几乎使用相同原料，21年光伏玻璃产能大量投放，原料会有较好支撑。

综上，21年平板玻璃产能投放受限，产量增加有上限，进口调节功能受限，成本有支撑，当下又是低库存状态，而需求正增长，所以我们判断平板玻璃在21年处于紧平衡状态，当前玻璃价格虽然处于历史高位，但是远远还没有见顶。

?二、产能：

?平板玻璃净增产能影响产量2580万吨?

21年新投平板玻璃产线

21年计划新投平板玻璃产线13条，其中7条产线对21年产量没什么影响，预计影响21年产量1566万重量箱。

此处统计13条产线不包括光伏玻璃产线。

21年冷修/停产平板玻璃产线

21年预计检修12条平板玻璃产线，共影响产能7500D/T,合计影响21年产量2612万重量箱。

其中信义产线5月份恢复生产，其他冷修产线并不明确复产日期。

21年复产平板玻璃产线

21年预计复产14条产线，影响产能10000D/T，影响21年产量3426万吨水平。

综上，2021年平板玻璃产能变化引起的产量增幅预计为2380万吨，占比20年产量为2.5%。

21年新增光伏玻璃产能统计

由于2021年1月1日开始，光伏玻璃产线放开新建，而建筑玻璃仍禁新增。

光伏玻璃新增产线明显高于传统平板玻璃产线。

?三、产量：平板玻璃产量爬坡缓慢?

平板玻璃产量

2020年玻璃行业生产利润出现历史罕见的800元/吨，并且长期维持高利润状态，我国平板玻璃从日产250万重量箱提高到270万重量箱水平。

虽然2020年玻璃日均产量提高明显，但是玻璃产量增速却从19年12的9%下滑至20年12月1.9%，2021年1-2月反弹到2.3%，也说明玻璃产能增量并不明显。

1-2月平板玻璃产量累计同比增7.8%，并没有因为春节放假影响产量。

各省玻璃产量

20年我国玻璃产量前三名是河北、广东、湖北，产量分别是13728万重量箱、9964万重量箱，9585万重量箱。

其中，增幅前三名是广西、云南、山东，增幅分别为1468万重量箱、699万重量箱、673万重量箱。降幅前三名是河北、湖北、辽宁，降幅分别为1084万重量箱、715万重量箱、373万重量箱。

20年产量降幅最大的河北和湖北

20年玻璃产量降幅最大的河北，可能和河北要完成玻璃产能淘汰目标，河北产量难以再回归到历史高位水平。

20年湖北玻璃产量具有比较好的季节性.2018和2019两年都是年初产量较低，下半年产量逐步提高，峰值出现在四季度，而

20年下半年产量反而低于二季度，主要原因应该是湖北在20年受疫情影响最严重，那么随着疫情恢复，21年湖北玻璃产量正常化将是大概率事件，21年可能从日均26万重量箱提高到30万重量箱。

?四、进出口：

?罕见出现持续3个月的净进口状态?

罕见出现连续3个月的净进口状态

据海关数据，2021年1-2月我国浮法玻璃进口量为98048吨，1-2月进口量同比增20.4万重量箱。2021年1-2月我国浮法玻璃出口量为47713吨，1-2月出口量同比降90.5万重量箱。

继2020年12月出现进出口逆转以后，21年1-2月延续净进口状态，显示我国玻璃供需确实存在缺口，需要进口来弥补。

但考虑到21年海外经济逐步复苏，可供出口到我国的资源将有限。

五、?需求端：

?房地产需求微增长，光伏