阿里即将正式接入京东物流，申通未来三年将日均产能提升到1亿票.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、行情综述：快递板块上涨 1

A股市场：快递板块上涨 1

港股及海外市场：快递板块整体上涨 2

二、行业动态：阿里即将正式接入京东物流，申通未来三年将日均产能提升到1亿票 3

件量：8月快递业务量同比增长19.5% 3

价格：8月快递单票收入为7.94元/件，同比下降5.52% 6

上游：8月份实物商品网络零售额同比增长4.1% 6

三、竞争格局：圆通积极的量价策略带来较好的市占率提升 9

四、投资评价和建议 11

快递：维持中通快递和申通快递“买入”评级 11

跨境物流：跨境电商出海淘金大浪依旧，锁定拥有稀缺性资源的物流“卖水人” 12

风险分析 12

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:快递板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 1

图5:港股及海外市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 2

图6:第38周邮政快递揽收/派送约32.55/31.88亿件，周环比下降7.79%/下降10.12%，周同比上涨13.26%/上涨14.97% 3

图7:全国整车货运流量约为2019年日均值的124.55% 3

图8:新疆整车货运流量约为2019年日均值的197.57% 3

图9:广西整车货运流量约为2019年日均值141.76% 4

图10:海南整车货运流量约为2019年日均值96.47% 4

图11:9月27日新疆、甘肃、广西整车货运流量同比分别提升97.6pct、26pct、13.4pct 4

图12:规模以上快递业务收入同比增速（亿元，%） 4

图13:规模以上快递业务量增速（亿件，%） 5

图14:同城、异地、国际快递收入及同比（亿元，%） 5

图15:同城、异地、国际快递业务量及同比（亿件，%） 5

图16:东、中、西部地区快递收入及同比（亿元，%） 5

图17:东、中、西部地区快递业务量及同比（亿件，%） 5

图18:规模以上快递业务单票收入及同比（元，%） 6

图19:同城、异地快递业务单票价格变化（元，%） 6

图20:东、中、西部单票价格变化（元，%） 6

图21:中国社会消费品零售总额同比增速（%） 7

图22:中国实物网上零售额累计同比增速（亿元，%） 7

图23:实物商品网上零售额占比（%） 7

图24:网上商品零售额吃穿用累计同比增速（%） 7

图25:中国电商物流指数(ELI) 8

图26:快递服务品牌集中度指数CR8（单位：%） 9

图27:快递企业增速出现分化（单位：%） 9

图28:快递企业月度市占率变化（单位：%） 9

图29:快递企业单票收入（元/票） 9

图31:2023年Q4主要快递企业申诉情况 10

图32:2023年Q4快递服务申诉情况 10

图33:全球主要快递企业PE(TTM)变化情况 11

图34:全球主要快递企业EV/EBITDA变化情况 11

一、行情综述：快递板块上涨

A股市场：快递板块上涨

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（9月23日-9月27日）交运板块整体上涨。其中快递板块上涨11.66%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

数据来源：，

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:快递板块涨跌幅表现（单位：%）

数据来源：， 数据来源：，

图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值

（亿元）涨幅PBEV/EBITDA顺丰控股002352.SZ2,055.4313.63%

（亿元）

涨幅

PB

EV/EBITDA

顺丰控股

002352.SZ

2,055.43

13.63%

-24.55%

23.19

2.32

8.30

申通快递

002468.SZ

165.48

4.14%

4.89%

29.58

1.80

10.14

快递

圆通速递

600233.SH

580.87

8.08%

-12.81%

15.09

1.96

8.26

韵达股份

002120.SZ

239.18

7.84%

-41.20%

13.31

1.23

5.68

德邦股份

603056.SH

146.85

15.32%

-30.93%

17.57

1.86

4.91

周涨跌幅 年初至今

PE（TTM）

数据来源：，

港股及海