财务管理的基本概念课件.pptVIP

時間價值風險價值財務管理的基本概念

投資者由於冒風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為投資風險價值，亦稱風險收益或風險報酬。財務管理基本觀念之二一、投資風險價值的含義

（1）從個別理財主體的角度看,風險分為市場風險和公司特有風險兩類。市場風險是指那些對所有企業產生影響的因素引起的風險,如戰爭、自然災害、經濟衰退、通貨膨脹等。又稱不可分散風險或系統風險。公司特有風險是指發生於個別企業的特有事項造成的風險,如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場、新產品開發失敗等。又稱可分散風險或非系統風險。二、投資風險的分類

2）從企業本身來看,風險可分為經營風險和財務風險兩大類。經營風險是指因生產經營方面的原因給企業盈利帶來的不確定性。經營風險是任何商業活動都有的，也稱為商業風險。財務風險又稱籌資風險,是指由於舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。二、投資風險的分類

1）風險報酬率風險報酬的表現形式是風險報酬率,就是指投資者因冒風險進行投資而要求的,超過資金時間價值的那部分額外報酬率。三、投資風險報酬率

2）期望報酬率期望投資報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率期望投資報酬率示意圖風險程度無風險報酬率風險報酬率期望投資報酬率

投資風險衡量的指標主要有：概率分佈期望值離散程度標準離差率風險收益率四、投資風險的衡量

期望值是一個概率分佈中的所有可能結果,以各自相應的概率為權數計算的加權平均值,是加權平均的中心值。E＝n∑XiPi i=12）期望值

解：期望值收益為:E＝5×0.1＋4×0.2＋3×0.4＋2×0.2＋1×0.1＝0.5＋0.8＋1.2＋0.4＋0.1＝3

離散程度是用以衡量風險大小的統計指標。一般說來,離散程度越大,風險越大；散程度越小,風險越小。反映隨機變數離散程度的常用指標主要包括方差、標準差、標準離差率等三項指標。3）離散程度

標準差也叫標準離差或均方差,是方差的平方根,其計算公式為:nσ＝∑（Xi－E）2·Pi i=12)標準差

標準離差率是標準差同期望值之比,其計算公式為:σq＝E3）標準離差率

方差和標準差作為絕對數,只適用於期望值相同的決策方案風險程度的比較。在期望值相同的情況下,標準差越大,風險越大；反之,標準差越小,則風險越小。對於期望值不同的決策方案,評價和比較其各自的風險程度只能借助於標準離差率這一相對數值。在期望值不同的情況下,標準離差率越大,風險越大；反之,標準離差率越小,風險越小。方差、標準差和標準離差率的區別：

習題演練單項選擇題：1、財務風險是（）A.通貨膨脹帶來的風險B.高利率帶來的風險C.籌資決策帶來的風險D.財務決策帶來的風險2、標準差是各種可能的報酬率偏離（）A.期望報酬率的綜合差異B.總報酬率的綜合差異C.風險報酬率的綜合差異D.實際報酬率的綜合差異雙項選擇題：1、公司特有風險的原因可以分為（）A.可控風險B.不可控風險C.經營風險D.財務風險

答案單項選擇題1、C2、A多項選擇題1、CD

第三章專案投資管理第1節專案投資概述第2節現金流量分析第3節常用投資決策方法第4節專案投資評價方法的實際運用

專案投資的特點1．影響時間長2．投資金額大3．不經常發生4．變現能力差5．投資風險高第一節專案投資概述

現金流量的概念與內容所謂現金流量，在投資決策中是指一個專案引起企業的現金支出和現金收入增加的數量。這裏的“現金”是指廣義的現金，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括專案需要投入企業現有的非貨幣資源的變現價值。現金流量包括現金流出量、現金流入量和淨現金流量三個具體概念。第二節現金流量分析

（1）現金流出量一個方案的現金流出量，是指該方案引起的企業現金支出的增加額或現金收入的減少額。通常用表示第t年的現金流出量，主要包括以下內容：（1）建設投資（2）墊支流動資金（3）付現成本付現成本=總成本-折舊（4）各項稅款折舊是非付現成本（5）其他現金流出量第二節現金流量分析

（2）現金流入量一個方案的現金流入量，是指該方案所引起的企業現金收入的增加額或現金支出的減少額。通常用表示第t