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基金管理公司的运作模式——以私募基金为例

一、基金管理公司职能

基金管理公司的核心职能，简而言之，就是“受人之托、代人理

财”。详细来讲，就是要依据法律法规的约定募集基金，运用专业理

财的优势，将募集来的资金投资于证券市场。这些资金升值后，基金

管理公司还要依据基金合同的规定像上市公司一样向投资者派发红

利。当然，基金管理公司管理这些资金并不是无偿的，依据法律法规

要收取肯定的管理费用。

基金管理公司负责基金的投资操作和日常管理，在基金运作中具

有核心作用。基金产品设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产

的管理等重要职能多由基金管理人担当，而基金资产净值的计算和公

告也由基金管理人负责。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金

管理公司担当。

二、基金管理公司的运作

基金管理公司的流程主要有三个环节，也就是产品设计、产品销

售和投资运作。

详细说来，我国国内基金管理公司目前的运作流程一般是：产品

设计部门在充分探讨投资者需求的基础上，设计出基金产品方案，经

由中国证监会审核批准后，由市场部门组织销售，然后将募集到的基

金资产交由投资部门管理。投资部门在投资决策委员会和风险限制委

员会的领导下，在探讨部门供应的投资分析报告基础上，遵照基金合

同和有关法律规定，选择合适时机将基金资产投入股票、债券市场，

努力实现基金合同规定的投资目标。

在投资部门运作基金资产的过程中，监察稽核部门对各个操作环

节的合法合规性实施监督，削减基金运作的风险，同时监督基金管理

公司内部的各项工作符合法律规范，确保基金的相关信息得到刚好精

确披露。运作保障部门为投资管理供应后台支持，主要是信息技术支

持、交易资金清算核算、基金资产核算和对外信息披露等工作。综合

管理部则作为基金管理公司的后勤部门，为基金管理公司的日常运作

供应财务管理、人事管理、后勤保障等方面的支持。

最终，基金管理公司在日常经营管理过程中，还要接受基金托管

银行的监督，确保遵循基金合同和托管协议的有关规定，合法管理和

运用基金资产。

三、基金管理公司的组织结构

由于我国现有的投资基金都是契约型基金，基金资产的管理运用

是通过基金管理公司进行的，基金本身不具有法人地位。基金管理公

司一般设有股东会、董事会、监事会等机构。

股东会是基金管理公司的权力机构，股东会选举产生董事会，由

董事会聘任公司总经理来主持日常经营管理工作，监事会负责对公司

的经营管理实施监督。基金管理公司的内部通常设有探讨部、投资部、

市场部、监察稽核部、运作保障部和综合管理部等部门和投资决策委

员会、风险限制委员会等特地委员会。

在基金内部的各个专业部门中，市场部主要负责基金销售工作。

投资部则在投资决策委员会和风险限制委员会的领导下，遵照基金合

同等法律规定，管理基金资产。探讨部门主要进行市场、行业和公司

探讨，为投资供应决策支持。监察稽核部负责监督基金管理公司的各

项运作是否符合法律规范。运作保障部主要为基金管理工作供应后台

支持。综合管理部为基金管理公司的日常运作供应财务、人事、后勤

等综合事务方面的支持。

四、基金限制内部风险

基金管理公司是现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金

的主要组织者和供应者。为提高基金投资的质量，防范和降低投资的

管理风险，切实保障基金投资者的利益，基金管理公司都建立了一套

完整的风险限制机制和风险管理制度，并在基金合同和招募说明书中

予以明确规定。

（1）基金管理公司设有风险限制委员会（或合规审查与风险限

制委员会）等风险限制机构，负责从整体上限制基金运作中的风险。

（2）制订内部风险限制制度。主要包括：严格依据法律法规和

基金合同规定的投资比例进行投资，不得从事规定禁止基金投资的业

务；坚持独立性原则，基金管理公司管理的基金资产与基金管理公司

的自有资产应相互独立，分账管理，公司会计和基金会计严格分开；

实行集中交易制度，每笔交易都必需有书面记录并加盖时间章；加强

内部信息限制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；

前台和后台部门应独立运作等等。

（3）内部监察稽核限制。监察稽核的目的是检查、评价公司内

部限制制度和公司投资运作的合法性、合规性和有效性，监督公司内

部限制制度的执行状况，揭示公司内部管理及投资运作中的风险，刚

好提出改进看法，确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效执

行，维护基金投资者的正值权益。

五、风险限制委员会

由于基金管理着众多投资者的