农林牧渔行业周报暨2024中报总结：养殖板块盈利兑现，种植链条拐点可期.docx

目 录

TOC\o1-3\h\z\u1、农林牧渔2024中报总结 5

生猪养殖：价增本降，业绩兑现 5

盈利：景气回升、成本改善，利润扭亏 5

资金：资产负债表开始修复 6

产能：短期供给加速收缩，长期产能持续向下 7

后周期：下游反转，静待传导 8

肉禽：产能周期兑现 10

种植种业：利润回暖，基本面边际向好 11

2、本周行情回顾 13

行业表现 13

个股表现 13

3、重点数据追踪 14

生猪——需求回升，景气延续 15

白羽肉鸡——旺季将至 16

黄羽肉鸡——景气回升 17

饲料板块 17

农产品 19

4、投资建议 19

5、风险分析 20

图目录

图1：生猪养殖营业收入（亿元） 5

图2：生猪养殖毛利润（亿元） 5

图3：生猪养殖归母净利润（亿元） 5

图4：Q2生猪销售均价大幅上涨（元/公斤） 5

图5：玉米、豆粕等饲料原料价格维持低位 6

图6：24Q2猪企资产负债率开始下降 6

图7：生猪养殖企业生产性生物资产（亿元） 8

图8：生猪养殖企业在建工程（亿元） 8

图9：生猪养殖企业消耗性生物资产（亿元） 8

图10：生猪养殖固定资产（亿元） 8

图11：动保板块营业收入 9

图12：动保板块净利润 9

图13：饲料板块营业收入 9

图14：饲料板块净利润 9

图15：动保存货周转天数上升 9

图16：动保板块应收账款（亿元） 9

图17：动保应收账款周转天数（天） 10

图18：饲料应收账款周转天数（天） 10

图19：饲料存货周转天数上升 10

图20：饲料板块应收账款（亿元） 10

图21：禽板块营业收入（亿元） 11

图22：禽板块归母净利润（亿元） 11

图23：白羽肉鸡企业营业收入（亿元） 11

图24：白羽肉鸡企业归母净利润（亿元） 11

图25：种植板块营业收入（亿元） 12

图26：种植板块净利润（亿元） 12

图27：种子板块营业收入（亿元） 12

图28：种子板块净利润（亿元） 12

图29：种子板块存货周转天数上升 12

图30：全国玉米市场价（元/公斤） 12

图31：本周指数涨跌幅（%） 13

图32：本周农林牧渔子板块涨跌幅（%） 13

图33：生猪价格（元/公斤） 15

图34：商品猪出栏均重（公斤） 15

图35：全国生猪屠宰冻品库存率（%） 15

图36：我国猪肉月度进口量（万吨） 15

图37：鸡苗价格（元/羽） 16

图38：白羽肉鸡价格（元/公斤） 16

图39：白羽肉鸡祖代肉种鸡存栏量（万套） 16

图40：白羽肉鸡父母代肉种鸡存栏量（万套） 16

图41：黄羽肉鸡价格（元/斤） 17

图42：黄羽肉鸡祖代肉种鸡存栏量（万套） 17

图43：黄羽肉鸡父母代肉种鸡存栏量（万套） 17

图44：畜禽饲料价格（元/公斤） 18

图45：玉米、豆粕、小麦现货价（元/吨） 18

图46：玉米、大豆进口价（元/吨） 18

图47：1999-2024年月度大豆进口量变化（万吨） 18

图48：全球玉米库存（百万吨）与库销比（%） 18

图49：全球大豆库存（百万吨）与库销比（%） 18

图50：国内白糖（元/吨）与国际原糖价格（美分/磅） 19

图51：国内棉花现货价格（元/吨） 19

图52：金针菇价格（元/公斤） 19

图53：天然橡胶价格（元/吨） 19

表目录

表1：上市猪企资产负债率（%） 7

表2：本周农林牧渔板块涨幅和跌幅前10的公司排名 13

表3：重要行业数据一览 14

1、农林牧渔2024中报总结

生猪养殖：价增本降，业绩兑现

盈利：景气回升、成本改善，利润扭亏

在盈利方面，猪价逐级上行，成本持续优化，猪企减亏明显。24Q2上市公司营业收入同比减少1.96%，Q2生猪销售均价大幅上涨的情况下，营收微降，主要由于产能收缩兑现导致行业出栏缩量。利润方面则改善明显，Q2板块毛利

润共128.16亿元，同比+2942.54%，归母净利润70.13亿元，同比扭亏

（23Q2为-72.16亿元）。综合来看，24H1生猪养殖板块共实现归母净利润

16.49亿元，同比大幅扭亏（23H1为-153.73亿元）。

饲料跌价、生产效率回升，养殖成本持续优化。在成本方面，24Q2猪企养殖成本延续下降趋势，一是因为饲料原料价格持续下行；二是随着23Q4疫病影响的逐步消化，以及各养殖主体通过多渠道优化养殖过程，行业生产效率在持续上升。

图1：生猪养殖营业收入（亿元） 图2：生猪养殖毛利润（亿元）

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