原创力文档- 1、本文档共12页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证证券券研究报研究报告告||宏宏观观深深度度
宏观研究
【粤开宏观】采取更大力度的举措扭
转经济下行压力
2024年09月27日投资要点
分析师：罗志恒摘要
执业编号：S0300520110001
电话：010中国经济总体处于疫后恢复期，要采取更大力度的举措扭转下行压力，从体
邮箱：luozhiheng@
制机制层面解决供需失衡，破除重供给轻需求的制度障碍。要优化房地产政
策释放增量需求、扭转房价下行预期，也要进一步加大国债发行力度支持地
近期报告
方化债，推动地方从应急状态回归常态。
《【粤开宏观】特别的会议与积极的信号：
正视困难、坚定信心》2024-09-26一、要破除重供给轻需求的制度障碍
《【粤开宏观】924一揽子金融政策的深
总体上看，上半年中国经济总体处于疫后恢复期，上半年实现5.0%的增长难
意：稳地产、稳股市、稳经济》2024-09-24
能可贵。与此同时也需要注意到，二季度GDP同比增速较一季度下行了0.6
《【粤开宏观】美联储降息落地，全球大类
个百分点，从8月PMI和PPI的情况看经济还有压力，因此要采取更大力度
资产向何处去？》2024-09-19
的举措扭转下行压力。
《【粤开宏观】经济恢复继续承压，亟需增
量政策支持》2024-09-14当前经济的主要矛盾是国内有效需求不足引发的供需失衡，继而导致经济实
《【粤开宏观】逆周期政策仍需发力，增量际增速与名义增速的背离、宏观数据与微观感受的背离，对预期和信心、消
货币政策“箭在弦上”——8月金融数据费和投资的有效提振产生了一定影响。经济运行的分化也要引起高度重视。
点评》2024-09-14
要从体制机制层面解决供需失衡，而非简单采取供给侧去供给或者需求侧扩
大需求的政策，要破除重供给轻需求的制度障碍。
二、尽快扭转房地产价格下行预期
房地产和地方财政是影响经济运行的两个核心变量。在讨论具体政策方向的
时候，还是要明确政策的目标，政策的锚在哪里？面临不同的发展阶段，从
供给短缺到需求不足，要有新的视野，要重构宏观调控政策目标体系。
第一，高度重视物价指标，经济增速目标更加重视名义GDP增速，在保留实
际GDP增速目标的基础上，探索某种形式的名义GDP目标制，凝聚稳增长
力量。第二，财政政策应更多盯住支出增速，而非赤字率，真正做到逆周期
调节。第三，货币政策应更多关注实际利率，即名义利率减通胀水平，货币
政策的通胀目标应该是对称的，应对物价下行压力与抗击通胀同等重要。
具体而言可以从三个方面入手推动当前经济持续回升。
财政政策方面，一是研究追加赤字、增发国债，弥补土地出让收入等下行引
发的支出偏慢，加大逆周期调节力度。二是加快专项债发行进度。三
文档评论（0）