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证券研究报告|首次覆盖报告
gszqdatemark
20240922
年月日
共创草坪(605099.SH)
人造草坪全球龙头,全球产能布局,份额稳健提升可期
深耕人造草坪十余年,盈利能力稳步提升。公司成立于2004年,主要从买入(首次)
事人造草坪的研发、生产和销售,为国际足联,世界橄榄球运动联盟、国股票信息
际曲联全球优质供应商,2021年市占率已达18%。2017-2023年公司收
入从12.39亿元增长至24.61亿元(CAGR为12.1%),归母净利润从2.40行业家居用品
09月18日收盘价(元)18.97
亿元增长至4.31亿元(CAGR为10.3%)。2022-2023年收入略承压主要
受俄乌冲突、海外高通胀、竞争加剧等因素影响;2024年外部干扰趋弱,总市值(百万元)7,617.14
总股本(百万股)401.54
公司已重返稳健增长通道。
其中自由流通股(%)99.64
全球空间广阔,龙头份额提升。需求端:人造草坪拥有全年全天侯高频使30日日均成交量(百万股)1.32
用、全球寒热区域使用、使用寿命长、维护成本低等优势。2021年全球规股价走势
模/销量为212亿元/3.48亿平米(2015-2021年CAGR达10.3%/12.6%)。
分产品来看,2015-2021年运动草/休闲草销量CAGR分别为6.1%/22.0%,共创草坪沪深300
2021年占比为47%/53%。运动草主要增长源于发展中国家对运动场地投10%
入+发达国家存量更新,休闲草受益于产品性能升级满足消费者个性化需0%
求、行业渗透率持续抬升。根据AMI预测,2021-2025年运动草/休闲草
-10%
销量CAGR将分别为5.6%/10.5%,占比将分别为42%/58%。供给端:
2017-2021年全球CR5/CR10分别从34%/47%变化至41%/55%,资质、-20%
研发、生产壁垒较高,龙头未来凭借先发优势有望持续抢占全球份额,-30%
多重优势领先,市占率稳健提升可期。公司研发投入远超同行(2021年研-40%
2023-092024-012024-052024-09
发
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