河南城投发展报告-大河财立方企业预警通-2024.docx

引言

2023年7月，中共中央政治局会议指出要防范化解重点领域风险，在地方债务上要制定实施一揽子化债方案。随后，“35号文”“47号文”“14号文”等文件相继发布，结合增发国债、重启特殊再融资债等落地，在财政方面、金融方面、债务管控等多措并举之下，地方政府化债进程立体推进，各级城投公司债务压力亦有所缓解。同时，乡村振兴战略深入实施，“三大工程”、城市更新等加速推进，也为城投公司发展带来了新机遇。

在新形势下，财立方智库联合企业预警通共同发

布《河南城投发展报告（2024）》，从宏观环境、行业政策、业务布局等方面分析发展新趋势，从政府支持度、城市贡献力、融资能力、财务健康度、公众认可度五大维度对河南典型城投公司进行了综合评价，全方位呈现河南城投公司发展全貌。

在《河南城投发展报告（2024）》中，财立方智

库以企业预警通为主要数据来源，共选取168家河南城投公司作为分析样本，并从中选取138家财务信息相对完善的城投公司进行了重点分析。

值得注意的是，河南AAA、AA+、AA级城投公司数量有所增加，地市、区县级城投公司实力提升明显，其中郑州表现亮眼。截至2023年末，河南AAA级、AA+级、AA级城投公司较2022年末共增加23家，其中郑州共增加8家。

城投转型成为热点话题，乡村振兴战略、“三大工程”、城市更新等催生新的业务增长点，数据资产入表为城投转型提供新路径。报告总结了国有资本投资/运营公司、城市综合运营商、产业化经营主体三大转型方向，并详细分析新乡国资集团、洛阳国晟集团、三门峡市投资集团等公司的转型路径。

但河南城投公司挑战仍存。政府对融资平台债务风

险进行分类限制，部分城投公司融资只能借新还旧；2024年以来，河南部分城投公司涉及非标逾期舆情；有息负债规模、资产负债率等有所上升，亟待提升盈利水平、优化经营性现金流情况。

免责声明：本报告仅供学习交流，不作为投资参考。

相关数据已标明来源，但不排除数据库或数据统计、分析过程中，存在录入信息迟滞、统计不完全等问题。若有异议，可联系大河财立方-小财微信同号）。

河南城投发展报告（2024）编委会

总策划王雪飞

主编王鲁峰

编委

胡伟 万军伟 古筝

智库研究员

任冰 李国庆 何凤娟 田莉平 韩东琳 闫怡晨

第一章

河南城投公司全貌概览

HENANCHENGTOUGONGSIQUANMAOGAILAN

河南城投发展报告（2024）

1.河南城投公司数量

1.河南城投公司数量

与2022年城投公司样本的选取口径有所不同，2023年，财立方智库以企业预警通为主要数据来源，同时参考其他多方统计数据，将报告中的城投公司由275家调整至168家。

从对应政府级别来看，截至2023年末，168家城投公司中，省级城投公司共10家，占比为6%；地市级城投公司共66家，占比为39%；区县级城投公司共92家，占比为55%。

图1：2023年末河南城投公司数量对应行政级别分布情况（单位：家）

地市级；66；39%区县级；92；55%

地市级；66；39%

区县级；92；55%

区县级 地市级 省级

数据来源：企业预警通，财立方智库 注：县级市、园区级统一归类为区县级

从地域分布来看，截至2023年末，168家城投公司中，除10家省级城投公司外，地市级和区县级城投公司在郑州市、洛阳市、开封市、许昌市的分布数量相对较多，均在10家及以上。

相较于2022年末，除郑州市新增18家城投公司外，省级及各省辖市城投公司数量均有所下降。其中，信阳市、新乡市、南阳市、周口市城投公司减少数量均超过10家，省级、许昌市、济源示范区减少数量均在5家以内，其余各地减少数量为5～10家。

图2：2022—2023年河南城投公司地域分布情况（单位：家）

60

50

40

30

20

10

省级郑州

省级

郑州洛阳开封许昌商丘平顶山

安阳南阳驻马店

新乡周口漯河三门峡

信阳焦作濮阳济源

鹤壁

2022年末 2023年末

数据来源：企业预警通，财立方智库

注：横坐标根据2023年末各地城投公司数量排序

2.河南城投公司评级情况第河南城一投公章司全貌概览

2.河南城投公司评级情况

从主体评级情况来看，2023年河南城投公司整体质量有所提高，AAA、AA+及AA级公司合计新增23家。截至2023年末，168家城投公司中，有评级的城投公司为147家，较2022年增加24家。其中，AAA级公司新增2家，2022年为减少1家；AA+及AA级公司合计新增21家，2022年为新增20家。

具体来看，AAA级公司新增2家，主要因为中原豫资投

资控股集团有限公司（以下简称“豫资控股集团”）从样本中剔除，但新增了洛阳国晟投资控股集团有限公司（以下简称“洛阳国晟集团”）、郑州