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基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价--第1页

价

丁紫瑄

来源：《辽宁经济》2020年第08期

〔内容提要〕农业上市公司的财务绩效能够反映农业的发展状况，对其进行合理深入的评

价可为农业公司的绩效考核、经营决策等提供客观合理的依据。本文以农业上市公司敦煌种业

为例，运用因子分析法选取14家农业上市公司20152019年度的财务报表数据，从盈利能

力、营运能力、成长能力和偿债能力四个方面构建财务绩效评价体系，在横向上对敦煌种业财

务绩效进行评价。

〔关键词〕财务绩效评价因子分析法农业上市公司

一、财务绩效评价指标体系的构建

（一）评价指标的选取

通过查阅大量文献，结合行业发展报告以及敦煌种业年报，选择了证监会分类中农、林、

牧、渔类中01类的14家上市的农业企业，将14家企业2015—2019年的财务数据与敦煌种业

进行横向对比研究。14家企业分别是：敦煌种业、隆平高科、登海种业、众兴菌业、神农科

技、农发种业、荃银高科、亚盛集团、新农开发、北大荒、香梨股份、万向德农、新赛股份、

海南橡胶。剔除数据不全的指标，从偿债能力、成长能力、营运能力、盈利能力四个方面选取

流动比率（X1）、速动比率（X2）、资产负债率（X3）、产权比率（X4）、总资产增长率

（X5）、净利润增长率（X6）、每股净资产增长率（X7）、营业收入增长率（X8）、总资产

周转率（X9）、存货周转率（X10）、净资产周转率（X11）、流动资产周转率（X12）、营

业净利率（X13）、资产报酬率（X14）、净资产收益率（X15）、每股收益（X16）16个指

标，构建敦煌种业指标评价体系。

（二）相关性检验

利用SPSS22.0、KMO和Bartlett进行相关性检验，KMO的检验值为0.695，大于基本要

求0.5。Bartlett检验结果的近似卡方值为1359.571。Sig值为0.000，小于0.01。因此，可以判

定选择的16个财务指标之间存在充分的相关性，适合进行因子分析。

（三）公共因子提取

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16个指标提取公因子，确定提取流动比

率、速动比率、资产负债率、产权比率为公因子。

（四）因子解释及命名

本文采用Kaiser标准化的正交旋转法进行加工，通过旋转得到旋转成分矩阵表（见表

1）。

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1可知，成分1在四个变量上有很大的载荷：营业净利率、资产报酬率、净资产收

益率和每股收益。这四个变量主要用于衡量盈利能力，因此F1可以称为盈利能力因子。成分

2是在两个变量上有较大载荷：资产负债率、产权比率。这两个变量主要用于衡量企业偿债能

力。因此，F2可以称为偿债能力因子。成分3在两个变量上有较大载荷：存货周转率、流动

资产周转率。这两个变量用于衡量企业的营运能力。因此F3可以被命名为营运能力因子。成

分4在两个变量上有较大载荷：净利润增长率、营业收入增长率。这两个指标用于衡量企业的

发展能力。因此F4被称为发展能力因子。

（五）计算因子得分及排名

为了更明确研究对象在同行业企业中的位置，通过SPSS22.0可以得到成分得分系数矩

阵。用X表示各企业的财务绩效得分，最终适用于敦煌种业的财务绩效评价模型的具体公式