地方政府与城投企业债务风险研究报告-云南篇 2024 -联合资信.pdf

地方政府与城投企业债务风险研究报告－云南篇

联合资信公用评级二部|王爽|邢小帆

研究报告1

报告概要

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，近年来经济持续增长，经济总量及人均GDP处

于全国中下游水平。云南省在产业结构不断优化的同时，国家战略与政策助力区域发展，未

来发展潜力较大。上级补助对云南省综合财力贡献程度高，云南省政府债务规模持续增长，

负债率及政府债务率在全国排名下游。

云南省各地市（州）经济及财政实力分化明显，以昆明市为中心的滇中城市群经济及财政实

力较强，其余地区与之差距较大。云南省各地市（州）政府债务余额均保持增长，政府负债

率和债务率均有所上升，玉溪市、昆明市、丽江市、德宏州和保山市政府债务负担重。

云南省发债城投企业以地市（州）级城投企业为主，昆明市为云南省发债城投企业最多、债

券发行规模最大的地区。云南省城投企业2023年债券净融资为负值，2024年1－6月债券净

融资规模转正。

云南省大部分发债城投企业存在较大的短期偿债压力，其中昆明市城投企业2024年第四季

度和2025年到期债券规模较大，存在较大的集中兑付压力。从“发债城投企业全部债务+地

方政府债务”/“综合财力”指标来看，昆明市接近600%，玉溪市超过300%，红河州、保山

市、丽江市和德宏州超过200%，财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持

保障程度较低。

研究报告2

一、云南省经济及财政实力

1．云南省区域特征及经济发展状况

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通网络较为发达，为经济发展奠

定基础。云南省经济总量及人均GDP处于全国中下游水平，城镇化率较低。产业结

构不断优化升级，第三产业是拉动全省经济增长的主要动力。“一带一路”等政策助

力区域发展，未来发展潜力较大。

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，公路、铁路交通不断拓展，航空运

输较为发达。云南省地处中国西南边陲，东部与贵州省、广西壮族自治区为邻，北以

金沙江为界与四川省隔江相望，西北部紧依西藏自治区，西部与缅甸接壤，南部和东

南部分别与老挝、越南接壤。云南省地处中国与东南亚、南亚三大区域的结合部，是

中国通往东南亚、南亚的窗口和门户，是我国面向东南亚、南亚和环印度洋地区开放

的大通道和桥头堡。云南省旅游资源和自然资源丰富。陆路交通和航空运输较为发达，

“十四五”期间云南省综合交通建设计划完成投资1.3万亿元以上。

表1云南省交通情况及资源禀赋

“十四五”期

现状

间投资规模

2023年末，全省公路总里程32.9万公里；高速公路通车里程10466

公路

公里，仅次于广东省，位居全国第二

陆2023年末，全省铁路运营里程5222公里，高铁里程1212公里。

路铁路2024年6月末，中老铁路累计发送旅客3537.6万人次、运输货物

4053.8万吨