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2024年消费贷ABS存续期研究——消费贷ABS市场稳步发展，优先级证券兑付依然良好

本期小编：于会涛、王姝琦、李爽

一、消费贷ABS市场概况

1、消费贷ABS发行单数和规模较去年同期大幅增长。

2024年，受益于消费贷ABN放开，消费贷ABS发行单数和规模较去年同期大幅增长。2024年

1-7月，消费贷ABS共发行202单，同比增长87.04%，发行规模1606.61亿元，同比增长58.26%，

仅上半年发行单数和规模已接近2023年消费贷ABS全年发行水平，消费贷ABS占资产支持证券发行

总规模的比重较去年同期提升6.33个百分点至16.73%。

图12019年－2024年7月国内消费贷ABS发行单数及其占比图22019年－2024年7月国内消费贷ABS发行规模及其占比

（单位：单）（单位：亿元）

注：1．企业资产支持证券简称“企业ABS”；信贷资产支持证券简称“信贷ABS”；资产支持票据简称“ABN”；

2．本次统计消费贷ABS，主要包括在交易所发行的个人消费贷款ABS以及银行间市场发行的个人消费贷款ABS和信用卡分期ABS，不包含对小微企业的经营贷ABS

数据来源：Wind，联合资信整理

从发行场所来看，交易所市场依然是消费贷ABS发行的主力市场。2024年1-7月，交易所市场共

发行115单企业消费贷ABS，发行规模合计896.80亿元，占消费贷ABS总发行规模的55.82%，发行

规模同比增长24.97%。由于当前经济仍处于逐步复苏阶段，社会有效需求不足，信贷总量增速放缓，

信贷ABS发行规模明显降低。2024年1-7月，信贷ABS市场共发行8单消费贷ABS，发行规模合计

118.81亿元，占消费贷ABS总发行规模的7.40%，发行规模同比下降60.07%。受益于消费贷ABN放

开，银行间债券市场消费贷ABN自2023年底开始恢复发行，于12月发行2单消费贷ABN。2024年

1-7月，银行间债券市场共发行79单消费贷ABN，发行规模合计为591.00亿元，占消费贷ABS市场

总规模的36.79%，消费贷ABN的发行单数和规模均显著增加。

图32024年1-7月各交易市场和各大类发起机构消费贷ABS发行规模占比

数据来源：Wind，联合资信整理

2、信托公司参与程度大幅提升，互联网系机构仍是底层资产主要供应方，消金公司活跃度逐渐

增加。

从发起机构类型看，信托公司、互联网系机构和消金公司仍为消费贷ABS的主要发起机构。近年

来，互联网机构下小贷公司掀起增资潮，业务逐渐扩张，呈现积极发展态势。2024年1-7月，互联网系

机构新增财付通小贷和奇富小贷作为发起机构，6家互联网系机构共发行56单ABS，发行规模为536.00

亿元，同比增长42.23%。此外，2024年以来，信托公司在银行间债券市场开展ABS业务也呈现出新的

发展机遇，其作为发起机构的活跃度和发行规模显著增加，14家信托公司共发行137单ABS，发行规

模为949.31亿元，同比增长186.44%。

图42024年1-7月各细分发起机构消费贷ABS发行情况

数据来源：Wind，联合资信整理

从底层资产供应方来看，2024年1-7月，互联网系机构仍是消费贷ABS的主要底层资产供应方，

发行单数共计181单，发行规模合计为1425.25亿元，占消费贷ABS市场发行总规模的88.71%。2024

年1-7月，消金公司活跃度逐渐增加，其作为底层资产供应方贡献的消费贷ABS规模超越商业银行，

位列互联网系机构之后，共发行16单消费贷ABS产品，发行规模达151.76亿元，占消费贷ABS发行

总规模的9.45%。商业银行作为资产供应方在2024年1-7月仅发行1单，发行规模为12.05亿元，占消

费贷ABS总规模的0.75%。

图52024年1-7月各资产供应方消费贷ABS发行情况

数据来源：Wind，联合资信整理

3、存量概述

截至