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国际资本市场研报资讯+V:
[Table_Main]
证券研究报告|宏观点评
2024年09月25日
宏观点评证监会改革新政怎么看？
——9月24日资本市场政策点评
证券分析师
[Table_Summary]
张浩投资要点：
资格编号：S0120524070001
邮箱：zhanghao3＠核心观点：9月24日晚间，证监会正式发布“并购六条”并推出“市值管理”新
规，两项政策的出台是对资本市场改革的进一步深化。未来一段时间，上市公司有
望通过并购重组逐步实现产业升级和结构优化，同时强化市值管理，促进上市公司
研究助理
质量提升，为投资者营造更为健康和稳定的市场环境。向前看，可以重点关注四点
戴琨内容的推进：上市公司质量提升（发行、退市）、上市公司市值管理优化（并购重
邮箱：daikun＠组、回购、分红、增持）、市场内在稳定性与生态优化（稳定机制与金融监管）、中
长期资金入市进程（指数投资与长期投资）。对于资产定价来说，我们认为，本轮
相关研究资本市场政策的影响短期主要作用于分母端，尤其是有助于市场风险偏好的修复，
分子端和需求侧信号是反弹走向反转的关键。长期而言，随着资本市场制度的不断
完善，市场内在稳定性有望加强，耐心资本逐步入市，风险定价机制将更加有效。
资本市场改革不断深化，并购重组与市值管理翻开新篇章。9月24日国新办新闻
发布会政策“多箭齐发”后，证监会当晚发布相应文件，一是并购重组方面，证监
会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，并就《关于修改〈上市公
司重大资产重组管理办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见；二是市值管理
方面，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征
求意见。今年以来，在中央金融工作会议精神的指引下，国务院于4月出台了新
“国九条”，其后制定了若干配套文件、修订了50多项制度规则，与新“国九条”
共同形成了“1+N”政策规则体系，资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得
初步成效。今年7月，党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出
战略部署，投融资相协调的资本市场功能不断健全，我们认为本次并购重组及市值
管理两项相关政策的出台亦是对资本市场改革的进一步深化，未来一段时间，上市
公司有望通过并购重组逐步实现产业升级和结构优化，同时强化市值管理，促进上
市公司质量提升，为投资者营造更为健康和稳定的市场环境。
“并购六条”出炉，进一步激发并购重组市场活力。新“国九条”强调“进
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