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国际资本市场研报资讯+V:
[Table_Main]
证券研究报告|宏观点评
2024年09月25日
宏观点评证监会改革新政怎么看?
——9月24日资本市场政策点评
证券分析师
[Table_Summary]
张浩投资要点:
资格编号:S0120524070001
邮箱:zhanghao3@核心观点:9月24日晚间,证监会正式发布“并购六条”并推出“市值管理”新
规,两项政策的出台是对资本市场改革的进一步深化。未来一段时间,上市公司有
望通过并购重组逐步实现产业升级和结构优化,同时强化市值管理,促进上市公司
研究助理
质量提升,为投资者营造更为健康和稳定的市场环境。向前看,可以重点关注四点
戴琨内容的推进:上市公司质量提升(发行、退市)、上市公司市值管理优化(并购重
邮箱:daikun@组、回购、分红、增持)、市场内在稳定性与生态优化(稳定机制与金融监管)、中
长期资金入市进程(指数投资与长期投资)。对于资产定价来说,我们认为,本轮
相关研究资本市场政策的影响短期主要作用于分母端,尤其是有助于市场风险偏好的修复,
分子端和需求侧信号是反弹走向反转的关键。长期而言,随着资本市场制度的不断
完善,市场内在稳定性有望加强,耐心资本逐步入市,风险定价机制将更加有效。
资本市场改革不断深化,并购重组与市值管理翻开新篇章。9月24日国新办新闻
发布会政策“多箭齐发”后,证监会当晚发布相应文件,一是并购重组方面,证监
会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》,并就《关于修改〈上市公
司重大资产重组管理办法〉的决定(征求意见稿)》公开征求意见;二是市值管理
方面,证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征
求意见。今年以来,在中央金融工作会议精神的指引下,国务院于4月出台了新
“国九条”,其后制定了若干配套文件、修订了50多项制度规则,与新“国九条”
共同形成了“1+N”政策规则体系,资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得
初步成效。今年7月,党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出
战略部署,投融资相协调的资本市场功能不断健全,我们认为本次并购重组及市值
管理两项相关政策的出台亦是对资本市场改革的进一步深化,未来一段时间,上市
公司有望通过并购重组逐步实现产业升级和结构优化,同时强化市值管理,促进上
市公司质量提升,为投资者营造更为健康和稳定的市场环境。
“并购六条”出炉,进一步激发并购重组市场活力。新“国九条”强调“进
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