房地产行业，24年8月REITs月报：政策端减免发行印花税，行情平稳上升-240916.pdfVIP

[Table_Page]跟踪分析|房地产

证券研究报告

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房地产行业：24年8月REITs月报行业评级买入

前次评级买入

政策端减免发行印花税，行情平稳上升报告日期2024-09-16

[Table_Summary]

核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

8月集中完善推进REITs常态化发行的配套政策。具体来看，实质性4%

09/2311/2302/2404/2407/2409/24

的政策为9月5日财政部、国家税务总局发布《关于企业改制重组及-5%

事业单位改制有关印花税政策的公告》，REITs发行过程中资产重组-14%

-22%

及股权转让两个交易阶段涉及的四方对手方均能享受印花税减免，最-31%

高合计减免基础设施资产交易价格的0.2%，且受益最多的为原始权益-40%

人，提高了企业发行意愿。资产重组阶段为原始权益人最多节省资产房地产沪深300

交易价格0.1%的印花税。股权转让阶段节省的印花税通常低于资产重

组阶段，但至高为资产交易价格的0.1%。至此，原始权益人在资产重[Table_Author]

分析师：郭镇

组和股权转让两个阶段共节省基础设施资产内部交易金额的0.1%以SAC执证号：S0260514080003

及项目公司股权交易交易金额的0.05%。8月6日，发改委就1014号SFCCENo.BNN906

文发布修订版《REITs项目申报材料格式文本》，对1014号文中新增021

的试点行业、运营收益、权属情况等方面做出了适应性优化。有助于提guoz@

升REITs申报材料标准规范化水平，提高发行工作质量和REITs发行

效率。

8月C-REITs综合收益指数继续上涨，市场交易活跃度不断回升。根

据Wind数据，8月C-REITs综合收益指数上升1.78%，日均换手率

0.78%。截至8月31日，中国C-REITs市场上市基金总数42只，总

规模达1206.79亿元，环比上升58.87亿元，增幅5.13%。8月发行

两单项目，合计规模44.13亿元，推动市场扩容。月末REITs流通盘

市值600.64亿元，环比上升17.66亿元，增幅3.03%。8月总交易量

23.97亿份，环比增加3.56亿份，增幅15.