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2024年09月24日
行业深度研究
/
看好维持
行医药
业
研
究医药
2024Q2扣非净利润加速增长，板块内盈利分化显著
◼走势比较
报告摘要
10%
2%仿制药板块2024Q2收入稳健，扣非净利润快速增长。我们统计了仿
566899
2/12/1制药板块的85家公司，2024Q2仿制药板块营业收入为931亿元，同比增
/2//7/
(6%)9124/9
////4/
334424
太22222长0.16%，归母净利润为96亿元，同比减少0.06%，扣非归母净利润为89
平(14%)亿元，同比增长12.27%。2023Q3以来仿制药板块受到外部政策影响等因
洋(22%)素，板块内企业整体营收及利润承压。2024H1政策影响边际减弱，业绩
(30%)逐步恢复，尤其是2024Q2扣非净利润实现加速增长。
证运行质量提升，2024Q2净利率提升，板块盈利能力持续提升。2024Q2
券医药沪深300毛利率为51.03%（同比-0.17pct），净利率为11.67%（同比+0.36pct）。
股随着集采政策持续优化，集采对于仿制药的毛利率的边际影响有望不断减
份◼子行业评级弱。同时企业不断进行成本优化，相关企业的盈利能力有望持续提升。
2024Q2期间费用率为37.27%（-1.61pct），其中销售费用率为22.67%(-
有化学制药无评级1.98pct),研发费用率为7.11%(-0.24pct)，管理费用率为
限中药生产无评级7.04%(+0.28pct)，财务费用率为0.46%(+0.33pct)。
生物医药Ⅱ中性
公其他医药医中性2024Q2仿制药板块收入增速分布集中，利润增速分化。我们统计的
司疗85家仿制药公司中2024Q2营收增速分布较为集中，主要分布区间在-20%
证相关研究报告到20%之间，共73家公司，占比86%。其中43家公司营业收入同比上涨，
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