环保板块2024中报总结：现金流改善，重视绝对收益，建议关注水务%26垃圾焚烧.docx

内容目录

行业整体承压，细分板块表现分化 7

水务板块：特许经营管理办法修订，价格收费机制进一步完善 9

水处理：水处理政策频出台，污水治理管网更新步伐加快 12

大气治理：24H1火电投资持续回暖，有望催生烟气治理需求 15

固废处理：板块兼具稳定性和成长性 18

再生资源危废资源化 21

垃圾处理：新增项目数量减少，垃圾处理费提升 24

环境监测/检测：碳核算要求提高，有望释放监测需求 25

园林：板块承压，静待修复 28

环境修复：行业投资有所下降，政策助力发展 30

环保设备：八大领域节能降碳，节能设备需求有望释放 32

投资建议 34

风险提示 35

图表目录

图1：申万（2021）各行业2024H1涨跌幅（%） 7

图2：2024H1SW（2021）一级各板块收入增速（%） 7

图3：2024H1SW（2021）一级各板块归母净利润增速（%） 7

图4：环保板块PE（TTM） 8

图5：环保板块历年H1营收（亿元）及增速 9

图6：环保板块历年H1归母净利润（亿元）及增速 9

图7：2024H1环保细分板块收入增速 9

图8：2024H1环保细分板块归母净利润增速 9

图9：历年H1水务板块营收（亿元）及增速 10

图10：历年H1水务板块归母净利润（亿元）及增速 10

图11：历年H1水务板块资产负债率（%） 10

图12：历年H1水务板块毛利率和净利润率（%） 10

图13：历年H1水务板块ROE及ROA（%） 10

图14：历年H1水务板块收现比和经营性现金流净额/收入（%） 10

图15：我国PPP项目总投资额变化（单位：亿元） 12

图16：我国PPP项目入库项目数变化（单位：个） 12

图17：历年H1水处理板块营收（亿元）及增速 13

图18：历年H1水处理板块归母净利润（亿元）及增速 13

图19：历年H1水处理板块资产负债率（%） 13

图20：历年H1水处理板块毛利率和净利润率（%） 13

图21：历年H1水处理板块ROE及ROA（%） 13

图22：历年H1水处理板块收现比和经营性现金流净额/收入（%） 13

图23：历年H1大气治理板块营收（亿元）及增速 16

图24：历年H1大气治理板块归母净利润（亿元）及增速 16

图25：历年H1大气治理板块资产负债率（%） 16

图26：历年H1大气治理板块毛利率和净利润率（%） 16

图27：历年H1大气治理板块ROE及ROA（%） 16

图28：历年H1大气治理板块收现比和经营性现金流净额/收入（%） 16

图29：我国火电电源基本建设投资完成额及增速 17

图30：历年H1固废板块营收（亿元）及增速 18

图31：历年H1固废板块归母净利润（亿元）及增速 18

图32：历年H1固废板块资产负债率（%） 18

图33：历年H1固废板块毛利率和净利润率（%） 18

图34：历年H1固废板块ROE及ROA（%） 19

图35：历年H1固废板块收现比和经营性现金流净额/收入（%） 19

图36：历年H1固废各细分板块营收（亿元） 19

图37：历年H1固废各细分板块归母净利润（亿元） 19

图38：历年H1各细分板块毛利率（%） 19

图39：历年H1固废各细分板块净利率（%） 19

图40：历年H1固废各细分板块收现比（%） 20

图41：历年H1固废各细分板块资产负债率（%） 20

图42：历年H1固废各细分板块经营性现金流净额/收入（%） 20

图43：历年H1固废各细分板块ROE（%） 20

图44：2022年全球/我国主要金属储量（千吨）及占比（右轴） 22

图45：2001-2023年我国十种有色金属产量及增速 22

图46：2002-2022年我国铜进口数量增速净进口数量 23

图47：2022年全球精铜主要消费国家消费量及同比变化 23

图48：2020-2025再生有色金属产量规划目标及增长空间(万吨) 23

图49：2020年我国主要再生金属消费量占比与世界发达国家平均水平差距 23

图50：2021-2023年垃圾处理平均单价趋势 24

图51：2023年西南四省垃圾焚烧发电项目新增数量及投资额情况 25

图52：历年H1环境监测/检测板块营收（亿元）及增速 25

图53：历年H1环境监测/检测板块归母净利润（亿元）及增速 25

图54：历年H1环境监测/检测板块