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金融风险管理师FRM考试2024年真题预测

随着金融市场的不断发展和变化，对于金融从业人员来说，保持专

业素养和不断提升自己的知识水平变得尤为重要。而FRM考试作为金

融界的专业认证考试之一，对于想要从事风险管理领域工作的人士来

说至关重要。本文将为大家预测2024年FRM考试的可能真题，并提

供相应的解析和答题技巧。

1.VaR计算

在金融风险管理中，价值风险(ValueatRisk)是一个重要的指标。假

设你是一家银行的风险管理师，请你根据以下数据，计算该投资组合

的一日5%VaR：

-资产A的投资额为200万，日收益率的标准差为3%；

-资产B的投资额为300万，日收益率的标准差为5%；

-资产C的投资额为500万，日收益率的标准差为2%；

-资产D的投资额为400万，日收益率的标准差为4%。

解析：VaR计算公式为VaR=投资额×标准差×分位数，其中分位

数为正态分布对应的值。假设标准正态分布的1.65分位数为0.05

（5%），则计算步骤如下：

资产A的VaR=200万×3%×1.65=9.9万；

资产B的VaR=300万×5%×1.65=24.75万；

资产C的VaR=500万×2%×1.65=16.5万；

资产D的VaR=400万×4%×1.65=26.4万。

投资组合的VaR=资产A的VaR+资产B的VaR+资产C的VaR

+资产D的VaR=9.9万+24.75万+16.5万+26.4万=77.55万。

2.风险分析与评估

风险分析和评估是金融风险管理过程中的重要环节。请结合实际情

境回答以下问题：

某投资公司计划投资于两个项目，A项目和B项目。现有以下数据：

项目A的收益率分布为正态分布，均值为10%，标准差为3%；

项目B的收益率分布为正态分布，均值为15%，标准差为5%。

(a)计算项目A和项目B的预期收益率；

(b)根据预期收益率和标准差，计算项目A和项目B的风险；

(c)计算项目A和项目B的夏普比率，并评估项目的投资价值。

解析：

(a)预期收益率=均值；

项目A的预期收益率=10%；

项目B的预期收益率=15%。

(b)风险=标准差；

项目A的风险=3%；

项目B的风险=5%。

(c)夏普比率=(预期收益率-无风险利率)/风险；

假设无风险利率为5%；

项目A的夏普比率=(10%-5%)/3%=1.67；

项目B的夏普比率=(15%-5%)/5%=2.00。

根据夏普比率评估，项目B的夏普比率高于项目A，意味着单位风

险下的预期回报更高，可以说项目B的投资价值相对更高。

3.策略风险管理

在金融风险管理师的工作中，制定和执行风险管理策略是非常重要

的。请根据以下情境回答问题：

某资产管理公司决定采取对冲策略来管理投资组合的市场风险。该

投资组合包含股票和期货合约，以下是相关信息：

股票投资额为200万，市场风险敞口为标准差的2倍；

期货合约价值为300万，市场风险敞口为标准差的3倍；

股票的标准差为4%；

期货合约的标准差为2%。

(a)计算股票投资的市场风险敞口；

(b)计算期货合约的市场风险敞口；

(c)根据对冲策略，给出应该买入或卖出的期货合约数量。

解析：

(a)股票投资的市场风险敞口=股票投资额×股票标准差×2=200

万×4%×2=16万。

(b)期货合约的市场风险敞口=期货合约价值×期货合约标准差×3

=300万×2%×3=18万。

(c)根据对冲策略，期货合约的敞口应该与股票投资的敞口相等，

即卖出2个期货合约。

通过上述分析，我们了解了2024年FRM考试的可能真题，并提供

了相应的解析和答题技巧。