NIFD-澳大利亚、新西兰养老储备基金资产配置与投资运作情况研究—2024Q2机构投资者的资产管理-2024.08-20正式版WN8.ppt

;;;;一、养老金机构基本情况;;月30日拨付，金额为24亿新币。后续每年根据财政收支情况，政府持续注入资

金，供SuperFund开展长期投资。截至2024年5月，政府累计财政拨款约264

亿新币。政府在2030年前不会动用SuperFund的资金储备。截至2024年一季

度末，SuperFund的资产规模约为741亿新币，按同期汇率折合约为444亿美元。;;;;;;;;;;;;;层面投资机会可以影响宏观层面大类资产敞口变动。董事会与投委会也不对大类

资产配置比例与区间给出明确约束，而是可以基于分析相对频繁、动态地调整总

组合风险水平（EEE值自成立以来曾发生7次变动）与大类资产持仓敞口占比。

因而，宏观团队对经济形势、资产特征、地缘政治的研判能力对投资结果会产生

极为重要的影响。SuperFund则采用了参考组合配置模式，董事会与投委会各司

其职，分别对资本市场整体的Beta和反映自身投资能力的Alpha负责，与现代

金融与组合理论相匹配。董事会通过确立参考组合结构，明确了组合长期的风险

收益特征，市场波动风险由参考组合承担。投资团队因而无需持续关注与研判大

类资产是否可在给定周期内获得正向收益，以实现绝对收益目标。投资团队可以

更好根据委托人的资源禀赋与自身优势，多维度、多样化、在适宜时间开展积极

投资，获取长期的超额收入。参考组合模式下，总组合收益可以清晰准确地进行

归因，有利于衡量投资团队的真实投资能力。