社会服务行业2024H1业绩点评：2024上半年社会服务行业净利润大幅增长，酒店龙头增长稳健-240911-源达信息-10页.pdfVIP

证券研究报告/行业研究

2024上半年社会服务行业净利润大幅增长，酒店龙头增长稳健

——社会服务行业2024H1业绩点评

投资要点投资评级:看好

➢2024H1社会服务行业业绩实现增长

分析师：史伟龙

2024H1，社会服务（申万）行业实现营业收入904.66亿元，同比增长10.99%；

执业登记编号：A0190523050007

归母净利润48.08亿元，同比增长91.77%。2024Q2，实现营业收入476.09亿

shiweilong@

元，同比下降11.18%；实现归母净利润31.34亿元，同比增长81.27%。

➢居民旅游消费热情高涨，旅游目的地格局重构

根据文化和旅游部发布的数据，2024H1，国内旅游总人次27.25亿，同比增长

14.3%，国内旅游收入（旅游总花费）2.73万亿元，同比增长19.0%。2024上

社会服务指数与沪深300指数走势对比

半年旅游目的地格局重构，下沉市场迎来新机遇，乡村旅游丰富多彩，县域旅

游全面爆发，短途游、周边游、本地游备受青睐。30%

10%

➢经济型酒店保持稳步增长，中高端酒店的发展速度较快-10%

-30%

-50%

据《2024年中国酒店集团及品牌发展报告》显示，截至2023年末，我国经济型、

中端、高端、豪华四个档次的连锁酒店客房总数分别同比增长了17.18%、社会服务(申万)沪深300

25.58%、39.48%、12.27%。此外，《2024年中国酒店业发展报告》显示，截

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

至2023年期末，我国酒店整体连锁化率为41%，而美国酒店业连锁化率已达到

72%。我国酒店品牌连锁化的空间仍较大。

➢职业教育、成人教育赛道升温

“双减政策”出台后，我国职业教育、成人教育及出国留学等细分赛道升温，

K12教育培训企业逐步向非学科培训业务转型，提供人文、美术、研学、科学、

编程等素养类业务。

➢投资建议

1）旅游需求带动酒店业复苏，建议关注市占率高且持续扩张的公司：锦江酒店、

首旅酒店；

2）建议关注经营优质自然旅游景区和主题公园的公司：长白山、宋城演艺；

3）教育板块景气度上行，建议关注管理培训行业的公司：行动教育。

➢风险提示

政策不及预期风险；居民消费意愿恢复不及预期风险；酒店行业供需变化风险；

突发事件或不可控灾害风险。

请阅读最后评级说明和重要声明

目录

一、2024H12024Q2社会服务行业业绩总览3

二、2024H1各细分板块表现6

1.酒店景区6

2.餐饮7

3.教育8

三、投资建议8

四、风险提示9

图表目录

图1：2024H1所有申万一级行业营业收入增速（%）3

图2：2024H1所有申万一级行业归母净利润增速（%）3

图3：2019-2024H1社会服务（申万）指数毛利率、净利率（%）4

图4：2024H1申万二级社会服务行业营业收入占比（%）