净现值和内部收益率的计算(NPVIRR)课件.pptVIP

项目6：净现值和内部收益率的计算制作：《EXCEL在财务中的应用实训》编写组ＱＱ交流群：57702538邮箱：

u净现值p是指投资项目在整个计算期内各个不同时点上产生的现金净流量，按照同一折现率（资金成本或必要的报酬率）折算的现值，与投资额的现值之间的差额。u内部收益率p即指项目投资实际可望达到的收益率。l实质上，它是能使项目净现值等于零时的折现率。u在Excel中，可用NPV、IRR函数完成上述计算。主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

实训1：净现值的计算u实训目的p掌握NPV函数的运用，能正确通过该函数进行项目投资决策的净现值计算，用于财务决策。p理解NPV函数中的现金流参数的取数范围，能正确确定现金流的取数范围。主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u实训资料p中南公司拟建一项固定资产，需投资100万元，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年经营现金净流量20万元。p假定该项目的期望报酬率10%。请分析评价是否需要购建该固定资产？为什么？（NPV=22.89万元）主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u操作向导p1.净现值的计算原理l净现值?＝∑生产经营期各年现金净流量的现值－∑投资额的现值l净现值?=20×(P/A,10%,10)－100=20*6.1446-100=22.89主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u2.利用NPV函数计算项目的净现值p【知识链接6-1】NPV函数l该函数通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），返回一项投资的净现值。l其语法为：NPV(rate,value1,value2,...)。????Rate为某一期间的贴现率，是一固定值。Value1,value2,...代表支出及收入的1到254个参数。这些支出与收入在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。由于NPV是使用Value1,Value2,…的顺序来解释现金流的顺序。所以务必保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

p〖操作提示6-1〗NPV函数的现金流范围p函数NPV假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。l函数NPV依据未来的现金流来进行计算。l如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到函数NPV的结果中，而不应包含在values参数中。l如本例的净现值计算公式为：=NPV(10%,C3:L3)+B3主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

p【同步训练6-1】更新改造项目决策382.382.382.382.63主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

实训2：内部收益率的计算u实训目的p掌握IRR函数的运用，能正确设置该函数的现金流参数，计算项目投资的内部收益率用于财务决策。主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u实训资料p中南公司某一完整工业项目投资各年的现金净流量如图6-6所示，假设该项目的基准折现率为10%。-3000-10012345118212建期82828282202主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u操作向导p1.内部收益率计算的基本原理l内部收益率（InternalRateofReturn，IRR），即指项目投资实际可望达到的收益率。?实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。l即：∑NCFn×(P/F，IRR，n)=0式中，IRR为内部收益率?主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u2.用IRR函数计算项目投资的内部收益率p【知识链接6-2】IRR函数l该函数用以计算由数值代表的一组现金流的内部收益率。l这些现金流不必为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔产生，如按月或按年。l内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和定期收入（正值）。l其语法为：IRR(values,guess)。???值得注意的是，Values必须包含至少一个正值和一个负值，以计算返回的内部收益率；IRR与NPV一样根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值；Guess为对函数IRR计算结果的估计值。主教材：钭志斌，高等教育出版社，《EXCEL在财务中的应用实训》

u实训资料p中南公司某一完整工业项目投资各年的现金净流量如图