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试论中小企业融资难

摘要：中小企业融资困难已成为一个世界性的问题。在中国，由于体

制上、观念上的诸多原因，使得中小企业融资困难尤为突出;然而，中小

企业对中国经济发展所做出的贡献是有目共睹的，因此中小企业融资问题

也越来越受到国家及金融监管机构的重视。

关键词：中小企业;融资困难;原因;对策

一、我国中小企业融资难的主要表现

(一)中小企业融资途径十分匮乏。初始时期，中小企业所需创业和发

展资金基本上都是自给型的，不仅创业资金基本上是靠本人、亲属或者朋

友出资，而且发展资金也大都靠企业自身积累，从而限制了中小企业规模

的扩大。目前，从外部融资来看，银行贷款仍是我国中小企业融资的主要

渠道，而中小企业从证券市场上进行直接融资非常困难。根据有关规定，

企业发行债券的条件是：股份有限公司的净资产不低于3，000万元，有

限责任公司的净资产不低于6，000万元。对绝大多数微小型企业来说，

融资门槛太高。此外，中小企业要到海外直接上市融资，所需融资成本更

大，根据我国目前中小企业的实际情况，更是难以操作。

(二)大多数中小企业难以从银行获得贷款，企业的“性价比”过高。

我们这里所说的“性价比”是指：如果把中小企业自身对经济的贡献看作

是某种商品的性能，而把获得贷款的能力看作是它的价格，那么我们用一

般所说的商品的性价比，即Q/P这个数学比率来衡量中小企业的话，中小

企业便成为非常优质的“商品”。但银行“亲大远小”倾向突出，大多数

中小企业规模小，信用等级达到AA级以上的企业很少，商业银行为了资

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监督机制上，国有商业银行对贷款审批权限是像严格的分级管理，审批环

节过多，手续比较复杂，与中小企业本身特点不符。

(三)中小企业融资成本过高。中小企业主要自筹资金和部分民间融资

以及少量银行贷款维持企业正常运作。民间融资主要包括民间借贷、集资、

互助会和农村合作基金会。中小企业的流动资金部分来自民间融资，年利

息高达18%，如此高的成本使中小企业不堪重负。再者中小企业很难从银

行获得长期资金需求，不得不采取短期贷款多次周转的方法，这就使得企

业的贷款成本大幅上升。

二、中小企业融资难的原因

(一)外在原因

1、国有银行“惜贷”严重。国有银行对中小企业“惜贷”的原因主

要有：一是由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人

很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴别这些信息需要花费巨

额成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业

需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平极低;二

是大多数中小企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资

风险大，投资回报相对较低，因此银行对中小企业的信贷将可能成为超过

其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关会计信

息。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小企业信息，这样一来，

致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风

险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经

营透明度和抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融

机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中

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;三是中小企业高比率的倒闭和违约。中小企业高比

率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大。此外，贷款的高违约率也是银行

不愿向中小企业贷款的一个重要原因。根据对城市商业银行的调查发现，

中小企业的违约率要高于大企业。虽然银行的不良贷款中大企业所占的存

量较高，但向中小企业贷款的不良货款比率也与大企业的差不多;四是对