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财政学第七章公债

第一节公债概述第二节公债的经济效应与政策功能第三节公债制度目录CATALOG第四节公债的规模、负担与效应第五节公债资金的使用与公债管理

01公债概述

公债概述一、公债的产生与发展（一）世界范围内公债的产生与发展公债是公共债务的简称，是一国政府运用信用原则在社会上筹集财政资金的一种手段。公债的产生和发展经历了一个漫长的过程。公债的产生和发展有两个原因：一是国家财政支出超出财政收入；一是社会上存在闲置资金。在中世纪，商品经济和信用制度不发达，社会上没有比较充裕的闲置资金，此时的国家借债通常是以高利贷形式出现。到了16世纪，西方殖民制度和海上贸易迅速发展，世界市场进一步扩大，使得社会货币财富迅速积累，另一方面，各国为争夺市场而进行战争，造成军费支出不断增加。进入19世纪末20世纪初，资本主义从自由竞争时代发展到垄断资本主义时代，垄断资本主义国家经济和政治发展的不平衡，决定了其瓜分和重新瓜分殖民地以及世界市场战争的必然性。20世纪30年代以后，公债更是进入了繁荣发展时期。

公债概述一、公债的产生与发展（二）我国公债的产生与发展我国现代意义上的公债始于清朝末期。清政府为了对内对外战争的需要，从1894年（清光绪二十年）开始大量举借内债和外债。之后，北洋军阀政府和国民党政府也多次发行公债和举借外债。新中国成立后，我国的公债发行经历了三个阶段：第一个阶段是中国成立伊始。为了保证仍在进行的战争的供给和恢复国民经济，我国于1950年发行了“人民胜利折实公债”，实际发行额为3.12亿元。第二个阶段为1954年至1958年。为了保证国家经济建设的顺利开展，从1954年起，我国连续5年发行5次“经济建设公债”，5年共发行35.44亿元。第三个阶段是从1979年开始至今。1978年后，我国的工作重心转向经济建设，为了弥补建设资金的不足，自1979年开始我国公开利用外债进行经济建设，而在国内，则从1981年开始发行大量内债来筹集建设资金。

公债概述二、公债的性质公债是一国政府运用信用原则在社会上筹集财政资金的一种手段，其具体形式有发行有价证券和直接借款等。作为一种以政府财政承担还本付息为前提条件的借贷行为，公债的实质是以政府为债务人的债权债务关系，公债的这种本质特征决定了公债具有双重属性。1．公债是一种特殊的信用范畴。公债是以国家为主体的借贷行为，它以国家或政府的信誉为担保，有别于以私人财产和收益为担保的市场主体之间发生的借贷行为。2．公债是一种特殊的财政范畴。之所以说公债是一种特殊的财政范畴，首先表现为通过发行公债所筹集的资金是财政收入的特殊形式，它是在国家通过税收等方式取得的财政收入不能满足需要的情况下的一种特殊的财政筹资方式。

公债概述三、公债的特征（一）从债务人或财政的角度来看从债务人或财政的角度来看，公债具有自愿性、有偿性与灵活性的特点。作为一种运用信用原则的筹资手段，公债具有自由认购、自由买卖和自由转让的特点。所谓灵活性是指公债的发行相对于税收由税收法律预先规定，在征收过程中不能随意更改而言，公债是否发行、发行的规模和条件可由政府根据财政状况及宏观调控和经济建设的需要决定，不需要以立法形式预先规定发行标准和条件。

公债概述三、公债的特征（二）从债权人和认购人的角度来看从债权人和认购人的角度来看，公债是一种投资工具。它与其他投资金融工具一样，要求具备收益性、流动性，安全性的特征。公债到期后除收回本金外，还可获得一定的利息，其收益是可预期的，其收益的大小与公债的期限长短相关。

公债概述四、公债的类别（一）按可否自由流动，可分为可转让公债和不可转让公债公债一般具有自由认购、自由买卖和自由转让的特点。（二）按偿还期限，可分为短期公债、中期公债和长期公债短期公债是指发行期限在一年之内的公债。长期公债通常指10年以上的公债，其包括永久公债或无期公债。所谓永久公债，是指发行公债时不标明偿还期，债券持有人可按时领取利息，但无权要求清偿，政府则有权根据财政状况按市场价格随时收回债券。中期公债是介于长短期之间的公债。中期公债较之短期公债来说，偿还期限长，政府可以在较长时期内使用发行中期公债得到的资金。

公债概述四、公债的类别（三）按债务主体，可分为中央政府公债和地方政府公债。中央政府公债是指由中央政府可发行的公债，中央政府公债因规模大、范围广，加之中央政府一般拥有金融政策的特权，所以中央公债对货币、利率等宏观经济因素具有重要的影响。（四）按债权人国境，可分为国内公债和国外公债。国内公债和国外公债的根本区别在于发行地域不同，也可以说是债权人的居留地不同。目前，国际货币基金组织（IMF）和大多数国家政府均以债权人是否为居民作为区分国内国债和国外国债的根本依据，面向居民发行的国债界定为国内国债，面向非居民发行的国债界定为国外