公司理财罗斯版17-股利和股利政策.pptVIP

McGraw-Hill/IrwinCopyright?2007byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.Allrightsreserved.McGraw-Hill/IrwinCopyright?2007byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.Allrightsreserved.**5*ThedividendandcapitalgainstaxratesaresubjecttochangeatthediscretionofCongress.*www:Clickonthewebsurfericontofindoutaboutupcomingstocksplitsanddividends股利和股利政策第十七章主要概念和方法掌握股利的种类、支付的时间和方式掌握股利政策决策的相关问题股票回购与现金股利股票股利与股票分割17.1股利的不同类型许多公司定期支付现金股利上市公司通常要按季支付有时公司会支付额外的现金股利在极端的情况下会支付清算股利:公司通常会宣布股票股利没有现金流出公司公司流通在外的股票数量增加每股股票的价值会降低一些公司宣布实物股利减少现金和留存收益减少实收资本17.2发放现金股利的标准程序股利支付的决策权------董事会现金股利的表示方法:每股股利股利收益率股利支付率股利宣告日:董事会宣布发放股利的日期除息日——股票不再含有股利。决定股东是否有权获得分红的日期；在此日期之前持股的投资者均有权获得股利。除息日之前购买股票可参加本次股利分配；除息日当天和之后购买股票，无权参与本次股利分配。我国:股权登记日的第二天（营业日）股权登记日–公司确定现有股东的日期。支付日:发放股利的日期，或邮寄股利支票的日期。平安银行:2012年半年度权益分派实施平安银行（000001）2012年半年度权益分派方案为:每10股派1.00元人民币现金（含税）。本次权益分派股权登记日为:2012年10月18日，除权除息日为:2012年10月19日。中国石化（600028）中国石化:2012年上半年度A股分红派息实施公告中国石油化工股份有限公司实施2012年上半年度A股分红派息方案为:每股派人民币0.10元(含税)。股权登记日:2012年9月14日除息日:2012年9月17日现金红利发放日:2012年9月26日分红年度分红方案股权登记日除权基准日2012中期10派1元(含税)2011年度10派2元(含税)2011中期10派1元(含税)2010年度10派1.3元(含税)2010中期10派0.8元（含税）2009年度10派1.1元（含税）2009中期10派0.7元(含税)2008年度10派0.9元（含税）2008中期10派0.3元（含税）2007年度10派1.15元（含税）2007中期10派0.5元（含税）股价的表现没有税和交易成本时,股票价格在除息日将下降相当于现金股利的数额。有税时,股价下跌的金额取决于税率$P$P-div除息日无税时,股价下降现金股利的数额。-t… -2 -1 0 +1 +2 …股价下降≈现金股利（1-T）例：微软公司除息日之前的股票价格为29.97元。股利的税率为15%，发放的现金股利为每股3.08元。则预测微软在除息日当天的股票价格是多少？如果你是投资者，打算购买该公司股票，请问是在除息日前购买还是在除息日当天或除息日之后购买？例：股利政策的选择某完全权益公司预测1年后将解散。当前会有1000