中国金融业的对外开放与国际金融体系的新变化.docx

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中国金融业的对外开放与国际金融体系的新变化

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以十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》为契机，中国打响了全面跨入市场经济体系的攻坚战。加快融入国际市场化经济体系而不是闭关自守，已经成为中国经济体制改革的重要内容。如今，作为包括WTO在内三大国际经济组织的重要成员国，在享受权力、为自身发展赢得有利的国际经济环境的同时，中国也积极信守承诺，履行自己应当承担的义务与责任。而作为现代经济的核心，金融对外开放更是首当其冲。

一中国在对外开放中走向世界经济舞台的中心

改革开放之初的1980年，中国经济发展依靠的基本是计划体制，中国经济发展的巨大潜力远远没有释放出来。与世界主要经济大国相比，按照购买力平价计算（见表1），1980年中国经济总量大体相当于美国的14.9%，日本的40.2%，印度的96.6%，德国的54.1%，法国的78.1%，英国的86.3%以及意大利的77.5%。但是在此之后，中国在经济领域发生了翻天覆地式的变革，广泛涉及国有企业、农村经济、价格体系、对外贸易以及财税金融体制。与之相对应，1978～2004年中国平均经济增长率达到9.5%，表现出惊人的增长速度。经过1/4个世纪的发展，2004年中国经济总量已经大体相当于美国的61.9%，日本的191.4%，印度的223.3%，德国的298.2%，法国的413.7%，英国的415.2%以及意大利的436.9%，成为世界第二经济大国。换句话说，在世界经济舞台上，中国已经实现了从配角到主角的角色转换。

表1按照购买力平价计算的中国与世界主要经济大国经济总量对比

中国对外开放的步伐是伴随着经济发展同步进行的。1978年，中国基本应当被看做一个封闭经济体。当年中国进出口总额甚至不及同期GDP的1/10，而且贸易收支表现为逆差。为了鼓励出口，在当时计划色彩还非常浓厚的年代，出口计划相当重要。不管国内条件如何，美元计价的出口计划额总会不断上升。即使亏损，外贸公司也要完成出口任务，并且亏损由政府给予补贴。

1994年以后，中国的对外经济交往活动发生质的飞跃。由于宏观调控政策的影响，国内需求不旺，出口增长率超过进口增长率，1994年贸易盈余53亿美元。为此，政府取消了国内外贸企业的指令性计划。外贸企业不再不计成本出口并等待政府给予补贴，利润动机成为出口决策的主要因素（易纲，2000）。此后，虽然中国的进出口总额、外商直接投资与经济总量的比值随年份变化有所波动，但总体呈现上升趋势。

2004年，中国对外贸易总额高达11547.4亿美元，贸易顺差319.8亿美元，顺差规模为1999年以来的最高水平，外贸依存度达到70%。与此同时，实际利用外资也达到606.3亿美元。这在很大程度上导致了外汇储备规模不断上升：1978年，中国外汇储备1.67亿美元，2004年则高达6099亿美元，中国已经从改革开放之初外汇资金极度匮乏的国家发展成为世界外汇储备第二大国。

总而言之，经济总量与世界大国逐步接近、对外开放程度不断提高的事实充分表明，中国在国际经济社会的重要性已经不容忽视（参见表2）。

表2中国经济逐步融入世界体系

二金融业在开放背景下成为经济发展中最为活跃的亮点

对外开放政策增强了中国经济的总体实力，使中国在世界经济舞台中扮演重要角色。作为现代经济的核心，中国金融领域的发展又成为世界经济舞台中心内的亮点。

1984年，中国人民银行开始专门行使中央银行职能，其商业银行业务由新成立的中国工商银行和其他专业银行接管。这一措施的目的，是要使银行系统的行政功能与商业功能相分离（易纲，1996）。此后，从中央银行中又先后分离出中国证监会、中国保监会和中国银监会三大金融监管机构。实际上，中国金融监管力量之所以不断得到充实，很大程度是与金融市场的快速发展密不可分的。目前，中国金融体系框架的内涵已经成为包含金融机构、金融市场、监管当局、金融法规和金融政策在内的系统。

表3世界各国的经济增长与货币化程度

中国金融市场规模不断扩大，金融资产数量也随之上升。中国的货币化进程很大程度上揭示了中国金融市场和金融资产的快速增长。1978年，中国广义货币与经济总量的比值只有32%，特别是与日本相比，当时的货币化程度还十分有限。此后25年，中国出现了世界罕见的广义货币的持续高速增长，1978～2004年广义货币M2增长率为22.5%，以致M2/GDP比例早已超过日本，高居世界之首。根据目前可得统计数据进行测算，2002年中国货币化程度（M2/GDP）比例为176%。与此同时，市场导向型金融体制国家美国M2/GDP比例只有69.4%，即使是在银行导向型金融体制国家日本，相应比例也不过134%。此外，作为最近几年