国际金融管理第五章 国际资本流动与国际金融危机.pptVIP

学习要求;一、国际资本流动的含义

国际资本流动〔InternationalCapitalFlows〕是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。

国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。;

为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念：

①国际资本流动与资本输出入

②国际资本流动与对外资产负债

③国际资本流动与国际收支

④国际资本流动与资金流动

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⑴国际债券。

①外国债券〔ForeignBonds〕是指筹资者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。

②欧洲债券(EuroBonds)是指筹资者在某货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。;3.国际贷款

国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。

⑴政府贷款(GovernmentLoans)：一国的政府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为兴旺国家向开展中国家提供。

特点：①专门机构负责；②程序较复杂；③资金来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购；⑥政治性强；⑦币种选择余地小。;⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集团〔包括国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司等机构〕、亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金融机构向其会员国提供的贷款。

特点：

①具有援助的性质；

②贷款利率较低，期限较长；

③与特定的建设工程相联，手续严格，按规定逐步提取。;⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。

①?外国贷款：由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际货币交易安排。

②欧洲贷款：欧???银行所从事的境外货币的存储与贷放业务。;

特点：

①????贷款用途比较自由；

②????借款人可获得大额资金；

③????筹资本钱较高。;一、国际资本流动的利益

1．长期资本流动的利益

⑴长期资本流动对资本输出国经济的积极作用：

①提高资本的边际收益。

②有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出。

③有助于克服贸易保护壁垒。

④有利于提高国际地位。

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⑵长期资本流动对输入国经济的积极影响：

①缓和资金短缺的困难。

②提高工业化水平。

③扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力。

④增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业时机，缓解就业压力。;一、国际债务概述

〔一〕外债的概念

外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性归还义务的全部债务，包括需要归还的本金及需支付的利息。;这一概念包括四个要素：

①必须是居民与非居民之间的债务；

②必须是具有契约性归还义务的债务；

③必须是某一时点上的存量；

④必须是“全部债务〞。;

〔二〕债务危机爆发的外部经济条件

1．80年代初以兴旺国家为主导的世界经济衰退【第二次石油危机(1979年-1980年)，又称作1979年石油危机，发生在1979年至20世纪80年代初，当时原油价格从1979年的每桶14美元左右最高涨到1981年2月的39美元】

;;(三)债务证券化

债务证券化是指经济较兴旺的开展中国家将外债转换为在国际金融市场上可以流通转让的有价证券。这种方式涉及到以现存债务工具交换成以本币或外币计值的新债务工具。新旧债权的条件完全不同，例如，新债权的面值可比旧债权的面值打—个折扣；或者面值不变，但新债权规定的利率比旧债权低。这种交换要求新债权是较为可靠或附有担保品的资产．并具有流动性，可以转让交易，而且债务人全部归还这笔债务的可能性，要比归还旧债的可能性更大。;;对冲基金

;;〔四〕利用货币当局干预措施的投机;股指期货市场

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四、金融全球化与投机性冲击的新特点

〔一〕金融全球化

特征：

??1.汇率体制趋于一致〔90年代以后大多数国家都实行浮动汇率制