A股动静框架之静态指标：9月，把握赛点2.0.pdfVIP

摘摘要要

部分指标低于2024年年初，处于历史底部，市场情绪再次达到临界，9月把握年内赛点2.0。我们将4个大类指标展开多个细分项进行分析，

最新监测结论如下表所示：

1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值在长周期上仍处高位，股债相对收益率分位数是100.00%；市场配置指标

方面，目前估值处于低位，全A15.5，大部分宽基指数历史分位数低于50%，估值分化程度8月最高点创2010年以来的新高。

2）市场交易/情绪指标方面，换手率与7月接近，处于2021年以来的低位，成交额占前高比例数值略低于50%，个股趋势指标也回落至10%以

下，接近年初水平。

3）投资者行为方面，回购规模环比保持稳定，产业资本小幅减持，但规模仍然不大。

综上来看，8月份市场延续调整，大多数指标继续回落，资产联动指标不断创极值，另外8月估值分化程度最高值也高于2024年年初。

风险提示：海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。

静态指标系列

大类指标细分指标情况目前数值历史中位数目前分位数上一轮低点备注

1.18%/0.38%

股债相对收益率24年8月分位为100.0%/100.0%，续创新高0.485%/-1.70%（2004年以来）100.0%/100.0%-数值越高表示配置价值越高

（分别为除/减）

资产联动指标持有股债收益差与7月相比继续回落-5.90%5.18%（2012年以来）0.30%0数值越低表示配置价值越高

ERP目前仍然超过1倍标准差4.34%1.77%（2002年以来）97.30%3.73%（2022年）数值越高表示配置价值越高

PE创业板指、创业板50分位数低于1%15.5（万得全A）19.02（2005年以来）20.30%-

市场配置指标

估值分化程度8月最高点创下2010年以来的新高，月末又有所修复，绝对位置仍然低0.9140.789（2005年以来）98.30%0.884（2022年）指标越低，风险越大

换手率与7月保持一致，处于2020年以来的低位0.93%1.1%（2000年以来）35.30%-换手率越高，风险越大

成交额占前高比例有所回落，数值低于50%，低于2024年年初35%44%（2003年以来）36.20%-指标越高，风险越大

市场交易/情绪指标

行业趋势指标环比继续回落-3809-439(2005年以来)--8575（2022年）指标越高，风险越大

个股趋势指标24年8月最低为9.8%，接近2024年2月初11.7%---指标越高，