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行业研究2024.09.09

医疗服务行业专题报告

2024中报总结：板块营收增速放缓，刚性需求带动业绩持续增长

方正证券研究所证券研究报告

分析师

医疗服务板块业绩：剔除港股以及ST公司后，我们对13家医疗服务

周超泽登记编号：S1220523070003公司进行分析。2024H1合计实现营收279.06亿元、同比增长

2.57%，实现归母净利润22.53亿元、同比下滑15.95%，实现扣非归

联系人许睿母净利润22.53亿元、同比下滑12.63%，毛利率为37.93%，净利率

为9.66%。单季度来看，2024Q2整体实现营收144.90亿元、同比增

长3.09%，实现归母净利润13.43亿元、同比下滑9.96%，实现扣非

行业评级:推荐

归母净利润13.43亿元、同比下滑15.14%，毛利率为39.14%，净利

行业信息率为11.40%，同比减少0.28pct。疫情防控政策调整后，前期积压的

上市公司总家数77医疗服务需求得到释放，2023年基数较高对2024年业绩增长构成压

总股本(亿股)708.46力，同时消费医疗类业务需求增长减缓，进一步影响板块业绩。

销售收入(亿元)1,830.74终端服务价格竞争激烈以及白内障需求释放带来的高基数影响，眼科

利润总额(亿元)258.07医院2024H1整体营收增速变缓。随着疫情时期积压的眼科诊疗需求

行业平均PE43.49在2023年得到集中释放，眼科行业在2023年实现了显著的业绩增长

2024H1业绩增速有所放缓。具体来看，5家眼科医院2024Q2合计实

平均股价(元)15.97现营收77.48亿元、同比增长1.07%，实现归母净利润13.01亿元、

同比增长4.73%；2024H1合计实现营收150.83亿元、同比增长

行业相对指数表现1.97%，实现归母净利润23.84亿元、同比下滑0.06%，行业整体增

长态势相对平稳。尽管消费医疗类业务的需求增长有所减缓，导致眼

9%

科板块的营收和归母净利润增速放缓，但考虑到眼科疾病的治疗需求

-2%

持续存在，且眼科市场的整体渗透率尚有提升空间，预计市场需求将

-13%

继续增长。

-24%

-35%尽管面临高基数挑战，2024H1综合医院板块的上市公司整体营收仍

-46%实现稳健增长，净利润亏损大幅收窄，随着人口老龄化的加剧，民营

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医疗服务沪深300医院有望承接更多医疗服务需求，市场份额有望进一步提升。在

数据来源：wind方正证券研究所2023年快速增长的基础上，2024年上半年，综合医院板块的5家上

市公司合计营收达到65.04亿元、同比增长8.22%，而归母净利润虽

相关研究为负值，但亏损幅度从2023年上半年的-0.63亿元减少至-0.37亿