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氢能源产业梳理专题报告

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1“十四五”构建“大氢能”图景，交通领域先行

发改委2022年3月23日发布的氢能产业发展中长期规划

（2021-2035年）提出：坚持以市场应用为牵引，合理布局、把

握节奏，有序推进氢能在交通领域的示范应用，拓展在储能、分

布式发电、工业等领域的应用，推动规模化发展，加快探索形成

有效的氢能产业发展的商业化路径。

氢燃料电池车市场规模：十年百倍

截至2021年，全球主要国家氢燃料电池车保有量49562台，

同比增长49%。2021年全球主要国家氢燃料电池车销量16313

台/yoy+68%。受强势补贴政策驱动，韩国市场延续了2020年的

增长势头，21年销量8498台，占全球销量的52%。美国21年

销量3341台，较2020年激增2.5倍，主要原因是2020年疫情

销量基数过低；日本21年销量2464台/yoy+67%，主要受益于

2020年底新一代丰田Mirai的上市。中国21年销量1586台

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/yoy+35%，随着示范城市群落地和北京冬奥会利好，我们认为今

年下半年销量有望开始提速，22年1~2月国内燃料电池汽车产

销356和371辆，同比增长5.0倍和3.1倍。

中汽协数据，截至2021年，国内燃料电池汽车保有量为8938

辆，2016~2021年国内氢燃料电池汽车销量分别为629、1275、

1527、2737、1177、1586辆，根据发改委2022年3月23日发

布的氢能产业发展中长期规划（2021-2035年），规划到2025年，

氢燃料电池车辆保有量约5万辆，2022-2025年CAGR=54.0%。根

据示范城市群申报，截至2025年累计推广3.3万辆，根据各地

方政府产业规划，2025年规划累计推广8万辆。

相比纯电动车型，氢燃料电池车克服了能源补充时间长、低

温环境适应性差的问题，提高了营运效率。按照“氢电互补、宜

氢则氢、宜电则电”的原则，与纯电动车型应用场景形成互补。

如果氢燃料电池在商用车领域全面推广，潜在年销量有望超过

180万辆（2020年中国商用车（重卡、市政环卫车、公交车和大

巴车）年销量合计180.6万辆），潜在市场空间为2160亿元/年。

氢燃料电池车经济性决定因素：购置成本、氢耗、氢气价格

氢燃料电池车全生命周期成本远高于燃油车和电动车，想要

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实现氢燃料电池车全面的商用化推广，需要大幅度降低成本。燃

料电池汽车成本由车辆购置成本、使用成本、车辆维护成本构成。

燃料电池汽车的燃料经济性决定了使用成本，它与两个因素直接

相关：百公里氢耗量和氢气价格。而氢气的价格由制氢成本、储

运成本和加氢成本构成。因此，氢燃料电池车全生命周期成本下

降需要氢能全产业链的努力。

氢燃料电池车降本空间：氢燃料电池车VS电动车VS柴油车

我们