通信行业电信运营商业绩综述专题报告-运营商24年中报总结：业绩稳健增长，派息明显提升.pdfVIP

行业专题

正文目录

1电信运营商：24H1业绩稳健增长，全年指引积极5

1.1上半年运营商业绩延续稳健增长态势5

1.2全年业绩指引积极，下半年有望改善6

2C+H基本盘稳健，B端数字化转型驱动较快增长6

2.1C端业务：电信表现优于行业6

2.2H端业务：规模与价值齐升7

2.3B端业务：持续实现较快增长8

3推进提质增效，成本费用良好管控9

4资本开支进入下行周期，现金流H2有望改善11

4.1整体投资节奏放缓，结构向算力倾斜11

4.2上半年现金流承压，下半年有望改善12

5中期派息明显增加，分红比例提升预期积极12

6投资建议13

7风险提示13

3/14请务必阅读正文之后的免责条款部分

行业专题

图表目录

图1：三大运营商营收及同比增速（亿元，%）5

图2：三大运营商归母净利润及同比增速（亿元，%）5

图3：三大运营商净利率（%）5

图4：三大运营商年化净资产收益率（%）5

图5：电信业务收入增速（%）6

图6：移动数据流量业务收入增速6

图7：三大运营商的移动用户规模及增速（亿户，%）7

图8：三大运营商的移动ARPU（元）7

图9：三大运营商C端业务收入及增速（亿元，%）7

图10：三大运营商的固网宽带用户规模及增速（亿户，%）8

图11：三大运营商的宽带综合ARPU（元）8

图12：三大运营商固网宽带业务收入及增速（亿元，%）8

图13：运营商B端创新业务收入及增速（亿元，%）9

图14：运营商云业务收入及增速（亿元，%）9

图15：中国电信上半年资本开支结构11

图16：中国移动资本开支结构（亿元）12

图17：中国电信资本开支结构（亿元）12

表1：三大运营商成本费用情况10

表2：三大运营商资本开支情况11

表3：三大运营商派息情况（港股）13

4/14请务必阅读正文之后的免责条款部分

行业专题

1电信运营商：24H1业绩稳健增长，全年指引积极

三大电信运营商陆续发布2024年中期业绩。整体来看，业绩实现稳健增长，盈利能力

持续提升，同时三大运营商对2024年全年业绩指引积极，全年展望彰显稳健的发展信心。

1.1上半年运营商业绩延续稳健增长态势

上半年运营商业绩继续稳健增长。中国移动：上半