欢乐家(300997)罐头椰汁双轮驱动，多元探索迸新能.pdfVIP

公司首次覆盖欢乐家（3300997.S00997.SZZ）

内容目录

1.公司介绍：罐头椰汁知名企业，探索业务新边界5

1.1.发展历程：罐头业务起家，椰汁打造第二成长曲线5

1.2.股权结构：创始人为公司实控人，股权相对集中5

1.3.主营业务：水果罐头椰汁两大主业，经销渠道为绝对核心6

1.4.财务分析：2020年后业绩稳健增长，盈利能力相对稳定8

2.行业分析：水果罐头稳健增长，椰子赛道方兴未艾9

2.1.水果罐头：行业规模稳健增长，集中度有望提升9

2.2.椰子饮料：椰汁行业一超两强，椰子水未来可期10

3.未来发展：罐头切入量贩渠道，椰子多用途拓展11

4.盈利预测与投资建议14

4.1.盈利预测14

4.2.投资建议15

5.风险提示15

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公司首次覆盖欢乐家（3300997.S00997.SZZ）

图表目录

图1：公司发展历程5

图2：欢乐家股权结构图(截至2024H1)6

图3：公司产品矩阵6

图4：2019-2023年水果罐头收入及YOY（亿元，%）7

图5：2019-2023年椰子饮料收入及YOY（亿元，%）7

图6：2019-2023年欢乐家产品结构占比（%）7

图7：2017-2023年欢乐家水果罐头和椰子饮料毛利率（%）7

图8：2021-2023年公司分地区主营业务收入（亿元）7

图9：2021-2023年公司分地区主营业务收入占比（%）7

图10：经销是公司绝对核心销售模式（%）8

图11：全国经销商数量稳步提升（家）8

图12：公司营业收入保持稳健增长（亿元，%）8

图13：2019-2023年公司归母净利润CAGR为11.54%（亿元，%）8

图14：2019-2023年公司毛净利率整体保持平稳（%）9

图15：2019-2023年公司整体费用管控良好（%）9

图16：国内水果罐头市场增速保持稳健（亿元，%）9

图17：中国水果罐头年产量逐年下滑（万吨，%）9

图18：2023年罐头市场竞争格局较为分散10

图19：2015-2021年中国规模以上罐头制造企业营收（亿元）10

图20：椰子液体饮品定义与分类10

图21：中国椰子液体饮品行业市场规模及预测（亿元，%）11

图22：2009-2028年中国椰子水市场规模及YOY（百万美元，%）11

图23：2022年中国椰汁行业市占率（%）11

图24：中国椰子水行业市占率（%）11

图25：欢乐家水果罐头覆盖多品类12

图26：零食量贩门店数和市场规模快速增长（亿元，家）12

图27：欢乐家椰奶产品主打1.25LPET包装13

图28：椰树主打245ml和330ml产品13

图29：中国健身人数不断增长14

图30：欢乐家推出椰鲨系列椰子水14

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