8月经济高频数据趋弱，促消费扩内需政策有待加力提效.docxVIP

目录

大类资产表现 5

8月经济高频数据边际回落，CPI与PPI同比增速或出现分化 5

商品房销售环比降温，一二三线城市有所分化 5

工业需求并未显著改善，专项债发行明显加速，未来支撑或有所加强 7

服务消费环比有所走弱，居民预期修复仍是关键 9

出口领先指标走弱，可能指向我国出口增速边际小幅回落 10

生产有所分化，8月生产或延续小幅边际回落 11

CPI与PPI同比增速或出现分化，CPI或超预期回升，PPI或边际回落 12

8月经济景气度或环比回落 14

国内外宏观热点 15

海外宏观热点 15

国内宏观热点 33

本周宏观环境分析：海外降息周期将同步开启，国内有效需求不足问题亟需改善 37

风险提示 39

图表目录

图表1：大类资产价格变动一览 5

图表2：30大中城市商品房日度成交面积 6

图表3：30大中城市商品房周度成交面积 6

图表4：100大中城市成交土地占地面积（万平方米） 7

图表5：100大中城市成交土地溢价率（） 7

图表6：螺纹钢现货价格 7

图表7：螺纹钢主要钢厂开工率 7

图表8：石油沥青装置开工率 8

图表9：沥青库存水平 8

图表10：水泥价格指数 9

图表11：动力煤价格 9

图表12：北京地铁客运量 9

图表13：上海地铁客运量 9

图表14：国内航班执行率 10

图表15：乘用车销量（） 10

图表16：SCFI综合指数和CCFI综合指数 11

图表17：SCFI综合指数和CCFI综合指数环比增速 11

图表18：韩国出口 11

图表19：运费指数 11

图表20：高炉开工率 12

图表21：汽车半钢胎开工率 12

图表22：PTA开工率 12

图表23：PTA产业链负荷率：江浙织机 12

图表24：平均批发价:猪肉(元/公斤） 13

图表25：平均批发价:28种重点监测蔬菜（元/公斤） 13

图表26：平均批发价:7种重点监测水果（元/公斤） 13

图表27：农产品批发价格200指数 13

图表28：生产资料价格指数 14

图表29：CRB现货指数同比增速与PPI同比增速 14

图表30：LME铜、铝价格 14

图表31：布伦特原油价格 14

图表32：本周宏观环境变化 39

大类资产表现

8月第4周（8.17-8.23），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收益率小幅走高；全球主要经济体股市有所分化，国内股市走势相对较弱，国内上证指数、深证成指、创业板指走弱，海外市场延续回升；大宗商品市场方面，黄金、原油价格小幅回落，铜、铝、锌价格有所回升；外汇市场方面，美元指数较为明显回落，人民币小幅升值。

图表1：大类资产价格变动一览

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8月经济高频数据或边际回落，CPI与PPI同比增速或出

现分化

商品房销售环比降温，一二三线城市有所分化

截至8月23日，从环比增速来看，8月商品房销售环比有所降温。但从同比增速来看，一二三线城市出现分化，一线城市商品房销售呈现筑底回升的迹象，二三城市销售仍弱。

从环比增速来看，8月商品房销售有所降温。截至8月23日，30大中城市商品房日均成交面积22.62万平方米，较7月日均成交面积增长-12.39?。其中，

一线城市商品房日均成交面积7.21万平方米，较7月日均成交面积增长-8.61；

二线城市商品房日均成交面积10.36万平方米，较7月日均成交面积增长-15.86?；

三线城市商品房日均成交面积5.05万平方米，较7月日均成交面积增长-10.11?。

从同比增速来看，与2023年同期相比，一线城市商品房销售已呈现筑底回

升迹象，二三线城市销售仍弱。截至8月23日，30大中城市商品房日均成交面

积较2023年同期增长-15.85?。其中，一线城市商品房日均成交面积较2023年

同期增长10.67；二线城市商品房日均成交面积较2023年同期增长-30.25?；三

线城市商品房成交面积较2023年同期增长-8.43?。

图表2：30大中城市商品房日度成交面积 图表3：30大中城市商品房周度成交面积

资料来源：, 资料来源：,

从100大中城市成交土地占地面积来看，房企拿地意愿环比走弱，土地溢价率环比回落。

从100大中城市周度成交土地面积来看，8月房企拿地意愿仍相对较弱。截

至8月23日，100大中城市平均周均成交土地占地面积1177.21万平方米，较